El oro (XAU/USD) se mantuvo en rango en Asia este viernes, moviéndose cerca del mínimo semanal y por debajo de los 4.300 dólares, mientras el dólar estadounidense hacía una pausa tras escalar hasta un máximo de casi dos meses. Las señales de política monetaria mantuvieron respaldado al billete verde: los comentarios de la Fed tras la subida de tipos de septiembre se inclinaron hacia un mayor endurecimiento, mientras que una encuesta privada mostró que la actividad empresarial en EE. UU. alcanzo su nivel más alto desde julio de 2021 y que los precios de los insumos se situaron cerca de un máximo de cuatro años. El rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años se mantuvo cerca de niveles no vistos desde julio de 2007, reforzando la presión sobre el metal sin rendimiento, incluso aunque el avance del dólar tomara algo de respiro.
La geopolítica siguió apuntalando la demanda del dólar, con la incertidumbre en torno al conflicto EE. UU.-Irán y el repunte de las tensiones regionales sumándose a los riesgos de inflación por el precio de la energía, incluida la discusión sobre una posible prohibición de 90 días a las exportaciones de diésel de EE. UU. En términos técnicos, el oro mantuvo un sesgo bajista por debajo del retroceso del 50,0% de la subida de junio a agosto y de la SMA de 200 periodos en el gráfico de cuatro horas; el 38,2% se sitúa en 4.408 dólares y la SMA en 4.417 dólares, mientras que el RSI ronda 42. Los niveles clave incluyen 4.231 dólares en el 61,8%, 4.105 dólares en el 78,6% y una zona de mínimos previos cerca de 3.945 dólares, con resistencia en 4.320 y 4.408–4.417; el FXS Speechtracker obtuvo 7,2/10 frente a una media de 6,2/10, y el FXS Fed Sentiment Index cayó 0,18 hasta 148,63 frente a un nivel neutral de 100.
Estrategia de trading y perspectiva de sentimiento
Sugerimos que los traders de derivados se centren en posiciones cortas en el oro (XAU/USD) o en la compra de opciones put a medida que el metal cae por debajo de los 4.300 dólares. Una Reserva Federal claramente hawkish y unos rendimientos del Tesoro elevados están ejerciendo una fuerte presión sobre los activos sin rentabilidad. Con el índice del dólar estadounidense manteniéndose sólido cerca de máximos de dos meses, la perspectiva a corto plazo para el oro apunta a la baja.
Nuestra visión bajista se ve respaldada por el Fed Sentiment Index, que se mantiene elevado en 148,63, muy por encima del nivel neutral de 100. Históricamente, el oro comparte una fuerte correlación negativa de en torno a -0,80 con el índice del dólar cuando los tipos de interés se mantienen altos. Con la actividad empresarial y los costes de los insumos repuntando al ritmo más rápido en años, la Fed tiene margen de sobra para mantener los tipos elevados.
Impacto de la geopolítica y niveles técnicos
Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio también están favoreciendo al dólar en lugar de al oro, ya que los operadores buscan la liquidez máxima del billete verde. Las posibles prohibiciones a las exportaciones de diésel y la amenaza de conflicto mantienen elevados los precios del petróleo, lo que solo añade inflación a la que la Fed intenta combatir. Esperamos que este entorno mantenga los rendimientos del Tesoro cerca de máximos de varios años, limitando cualquier intento de rebote del oro.
Para el trading con opciones y futuros en las próximas semanas, recomendamos vigilar el nivel clave de soporte en 4.231 dólares. Una ruptura confirmada por debajo de este punto podría abrir la puerta a una caída rápida hacia 4.105 dólares y, eventualmente, 3.945 dólares. Mientras tanto, conviene considerar cualquier rebote breve hasta la zona de resistencia de 4.320 dólares como una oportunidad idónea para establecer nuevas posiciones cortas.
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