En abril, los mercados se movieron con más equilibrio tras los giros geopolíticos de marzo. Este repaso mensual analiza divisas (forex), oro, petróleo, índices y criptoactivos, y explica cómo la prudencia de los bancos centrales, la volatilidad del petróleo y un apetito por el riesgo sólido marcaron los precios de cara a mayo.
Resumen de mercado de abril
Abril pareció más estable, pero los mercados siguieron bajo tres presiones: riesgo en Oriente Medio, cautela de los bancos centrales y un crecimiento más lento. La diferencia fue que los inversores reaccionaron menos a cada titular y ajustaron mejor el precio del riesgo. La renta variable de EEUU siguió al alza, mientras que divisas, metales y petróleo pasaron gran parte del mes en un mercado irregular, con subidas y bajadas.
Esa diferencia resume abril. Los inversores apoyaron los activos con beneficios empresariales fuertes, sobre todo la gran tecnología de EEUU (mega caps: compañías de muy alta capitalización bursátil), y fueron prudentes con los mercados más sensibles al petróleo, a los tipos y a la geopolítica. La Reserva Federal (Fed, el banco central de EEUU) insistió en que sus decisiones dependerán de los datos. La Fed mantuvo los tipos sin cambios, y los responsables temen que la energía, por la guerra, mantenga la inflación alta y retrase las bajadas de tipos (easing: relajación de la política monetaria).
Con este entorno, abril fue más de espera que de tendencia. El apetito por el riesgo se mantuvo en acciones y cripto, pero en otros mercados se buscó una señal macroeconómica más clara.
Las principales divisas consolidaron
El dólar no logró una tendencia clara, pese a la incertidumbre geopolítica. La demanda de refugio (compras defensivas) no fue suficiente para un movimiento sostenido, y los operadores se centraron en las expectativas de tipos relativos (qué banco central mantendrá tipos más altos). Esto dejó a muchos cruces en rango (consolidación: sin dirección, entre soporte y resistencia).
USDJPY fue el ejemplo más claro. El par se mantuvo casi todo el mes dentro de su rango amplio en H4 (gráfico de 4 horas), pero a finales de abril volvió a la parte alta. El gráfico sugiere que los compradores dominan la tendencia de medio plazo, aunque ahora el precio entra en una zona donde crece el riesgo de intervención (acción oficial para frenar el yen). El dólar se fortaleció tras la decisión de la Fed de mantener tipos, el yen se debilitó por encima de 160, y el Banco de Japón también dejó los tipos sin cambios. Esta combinación sostiene a USDJPY por la diferencia de rentabilidades (yield differential: el gap entre los intereses de ambos países), pero aumenta el riesgo de respuesta oficial si el movimiento es demasiado rápido.
Fig. 1: Gráfico H4 de USDJPY con el precio presionando la parte alta de su rango de consolidación
La banda superior es el nivel técnico clave. Una ruptura al alza (breakout: salida clara del rango) indicaría que la diferencia de rentabilidades vuelve a mandar. Si falla cerca de máximos, el par seguiría en el rango habitual.
Vigile si USDJPY aguanta por encima del último intento de ruptura. Si no, puede volver al rango amplio.
Los metales pasan a segundo plano
El oro y la plata perdieron fuerza en abril: el foco defensivo se desplazó de los metales preciosos hacia los tipos, el dólar y la resistencia del crecimiento.
El oro pasó casi todo el mes en un rango amplio, pero se debilitó al final. El gráfico H4 muestra al precio girando desde la mitad alta del rango y volviendo hacia el soporte (zona donde suele entrar demanda). Esto sugiere que al inicio hubo compras en caídas, pero faltó convicción para una ruptura sostenida.
En las últimas sesiones de abril, el oro probó el límite inferior del rango.
Esto encaja con el entorno macro. Un dólar más estable y unos tipos reales (real yields: rentabilidad descontando inflación) relativamente firmes redujeron el interés por refugios sin cupón (non-yielding: activos que no pagan intereses, como el oro). Además, el mercado duda de que la próxima decisión de la Fed sea una bajada rápida de tipos. Con la inflación expuesta al riesgo energético, el oro perdió un soporte importante.
Fig. 2: Gráfico H4 del oro: la consolidación deja paso a nueva presión bajista hacia el soporte
El borde inferior del rango es la zona clave. Si se rompe el soporte, la fase lateral de abril puede convertirse en una corrección mayor (caída más profunda). Si entran compradores, el oro podría seguir en rango al inicio de mayo.
Vigile si el oro recupera terreno con rapidez. Si no, el mercado puede preferir el dólar frente a los metales como defensa más directa.
El petróleo es el indicador más claro
Abril trajo oscilaciones amplias y bruscas en el crudo, pero la estructura se aclaró al final del mes. El petróleo cayó con fuerza a mediados de abril, encontró soporte cerca de la parte baja del rango y rebotó con rapidez, rompiendo por encima del techo del rango. El gráfico H4 apunta ahora a una ruptura al alza, con el precio por encima de los máximos anteriores y estabilizado cerca de 109 dólares.
El movimiento encaja con las noticias. El tráfico marítimo por el estrecho de Ormuz sigue muy reducido, y EEUU estudia medidas para desbloquear la situación con Irán, con el objetivo de normalizar los envíos. El 30 de abril, el petróleo subió de nuevo por informaciones de que Washington valoraba opciones militares.
Fig. 3: Gráfico H4 del petróleo: rango amplio en abril y ruptura alcista al final de mes
La lectura técnica mejora para los alcistas (bulls: inversores que apuestan por subidas). Lo que fue un rectángulo (rango lateral) parece ahora una base (zona de suelo) con ruptura por encima de la resistencia. Si el precio se mantiene por encima del antiguo máximo del rango, el petróleo puede seguir incorporando una “prima geopolítica” (sobreprecio por riesgo) en mayo.
Vigile si el crudo se mantiene sobre la zona de ruptura. Si lo consigue, la preocupación por la inflación seguirá y aumentará la presión sobre los bancos centrales.
Los índices muestran resistencia
En EEUU, el Nasdaq mantuvo la tendencia alcista y amplió el rally (subida continuada) tras recuperar una banda de soporte. El gráfico H4 muestra un avance fuerte desde principios de abril, una ruptura limpia por encima de la zona de soporte (en verde) y nuevos máximos. La corrección reciente parece contenida: más pausa que giro.
Esta fortaleza refleja dónde se ve crecimiento. La gran tecnología, la infraestructura de IA (inteligencia artificial) y los ingresos ligados a la nube (cloud: servicios informáticos a través de internet) siguen liderando. Incluso con el petróleo caro y una Fed prudente, el capital fue hacia empresas con beneficios más previsibles. A la vez, Wall Street se mostró mixto antes de los resultados de las grandes tecnológicas, con dudas sobre el crecimiento de la IA y el control del gasto. Mayo será clave para ver si el rally se amplía a más valores o si el liderazgo vuelve a concentrarse.
Fig. 4: Gráfico H4 del Nasdaq: fuerte tendencia alcista en abril tras respetar el soporte
La antigua resistencia ha pasado a ser soporte (cambio de rol: un nivel que frenaba subidas ahora sostiene caídas). Mientras el precio se mantenga por encima, la tendencia sigue intacta.
Vigile si los compradores defienden la última caída. Si lo hacen, el mercado puede seguir premiando el crecimiento. Si no, el rally puede perder fuerza cerca de máximos.
Las criptomonedas se recuperan de forma gradual
El gráfico H4 muestra una estructura constructiva. El precio marcó mínimos crecientes (cada caída se frena más arriba) sobre una línea de tendencia ascendente, mientras que varios rebotes se frenaron bajo una resistencia clara cerca de los máximos recientes. Esto deja a Bitcoin en lo que parece un triángulo ascendente (patrón: soporte sube y la resistencia es plana), con la presión acumulándose entre soporte al alza y un techo fijo.
Es un patrón más sano que el rango de marzo. Indica compras en caídas, pero falta un catalizador (evento que impulse el movimiento) para romper. Ayudó el tono “risk-on” (más apetito por riesgo) en la bolsa de EEUU, y un dólar más tranquilo redujo presión macro sobre las cripto.
Fig. 5: Gráfico H4 de Bitcoin: soporte ascendente bajo resistencia cerca de 80.000 dólares
El gráfico señala un punto de giro (inflexión: zona donde puede cambiar el movimiento). Una ruptura por encima de la resistencia (en rojo) reforzaría la continuidad al alza. Una caída por debajo de la línea de tendencia ascendente sugeriría que la recuperación de abril pierde fuerza.
Vigile si Bitcoin rompe la resistencia. Si lo logra, las cripto podrían comenzar mayo con más impulso que otros activos de riesgo.
Señales iniciales a vigilar en mayo de 2026
Mayo arranca con los mismos factores, pero con un equilibrio distinto.
El primero es la política monetaria. La Fed sigue en pausa, y el mercado duda más de que las bajadas de tipos lleguen pronto. El riesgo de inflación por la guerra ha retrasado las expectativas del primer recorte hacia finales de 2026, reforzando la idea de “tipos altos durante más tiempo”.
El segundo es la energía. La ruptura del petróleo a finales de abril importa porque afecta a las expectativas de inflación y a las dudas sobre crecimiento. Cuanto más dure la disrupción en Ormuz, más difícil será ignorar su efecto en la economía. El Banco Asiático de Desarrollo recortó previsiones de crecimiento y elevó previsiones de inflación por la guerra en Oriente Medio y el aumento de la energía, señal de que el impacto se extiende rápido.
El tercero son los resultados empresariales. La bolsa de EEUU se ha mantenido firme porque se confía en la capacidad de beneficios de la gran tecnología. Por eso Apple, Microsoft, Nvidia y el ecosistema de IA serán aún más relevantes en mayo. Buenos resultados pueden sostener el liderazgo. Una decepción mostraría cuánto depende el rally de pocos nombres.
Preguntas frecuentes
¿Por qué abril estuvo más en rango que marzo?
Abril mantuvo riesgos geopolíticos, pero los inversores reaccionaron menos a cada titular. Esto llevó a posiciones más selectivas y a un mercado con movimientos en ambos sentidos.
¿Por qué USDJPY es importante de cara a mayo?
USDJPY está cerca de la parte alta de su rango y refleja la diferencia de rentabilidades y el riesgo de intervención. Es una forma clara de ver la divergencia entre bancos centrales (políticas distintas entre EEUU y Japón).
¿Por qué el petróleo es tan importante ahora?
El petróleo es la vía principal por la que el riesgo geopolítico se traslada a la inflación esperada, al crecimiento y a las expectativas sobre tipos.
¿Por qué el oro lo hizo peor mientras subía el petróleo?
Al oro le faltó el apoyo de una caída clara de los tipos reales, mientras que el petróleo tuvo un problema directo de oferta (riesgo de suministro por el conflicto). Eso sostuvo mejor al crudo que a los metales preciosos.
¿Cuál es el tema clave en bolsa para mayo?
La cuestión es si la gran tecnología puede seguir sosteniendo el mercado en temporada de resultados con tipos elevados y el petróleo firme.
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