什么是熊市？
熊市是指金融市场价格持续下跌的一段时期，常用标准为：较近期高点下跌20%或以上。
该概念最常用于股票市场，也可用于其他资产，如大宗商品、债券或加密货币。
通俗来说，熊市意味着价格在较长时间内下行，投资者情绪偏负面。
“看跌（bearish）”用于描述市场预期价格还会继续下跌。
熊市如何形成
当卖出力量（抛售）明显强于买入力量（承接）时，熊市会逐步形成。
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投资者对市场信心下降
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更多交易者为减少亏损而卖出资产
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需求走弱，价格继续下跌
恐慌与不确定性会引发更多抛售，形成下行循环。
熊市通常持续数月甚至数年，取决于宏观经济与金融环境。
熊市是市场周期的一部分，往往出现在一段较强上涨之后。
熊市的成因
熊市通常由削弱市场信心的因素触发。
常见原因包括：
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经济放缓或衰退
经济活动减少会压低企业盈利（即公司赚取的净利润）。
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利率上升
融资成本（借钱的利息成本）上升，会抑制企业投资与居民消费。
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高通胀
通胀（整体物价持续上涨）会降低购买力，并挤压企业利润。
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地缘政治或全球事件
危机、冲突或高度不确定性可能引发集中抛售。
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市场泡沫破裂
泡沫（资产价格被高估、脱离基本面）一旦预期转向，价格可能快速下跌。
多种因素叠加时，市场悲观情绪往往会扩大。
熊市与牛市的区别
熊市与牛市相对，牛市通常表现为价格上行与情绪偏乐观。
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熊市
价格下跌20%或以上
投资者情绪偏负面
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牛市
价格随时间上升
投资者信心较强
理解两者差异，有助于投资者判断市场所处阶段。
熊市示例
较典型的案例是2020年新冠疫情期间的市场快速下跌。
另一个例子是2008年金融危机。由于房地产市场与银行体系问题集中暴露，全球市场经历较长时间下跌。
这些案例表明，熊市在以下方面可能存在差异：
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