美元/加元周一延续涨势，由于美联储与加拿大央行在货币政策路径上出现分化，令美元需求保持强劲；尽管油价走高，但对与大宗商品挂钩的加元支撑有限。该货币对交投于1.4165附近，为7月13日以来最高水平；与此同时，原油在美伊谈判受挫后反弹：美国总统唐纳德·特朗普拒绝伊朗最新有关重新开放霍尔木兹海峡的提议，而Axios报道他预计谈判代表将在本周进一步磋商。
加元本月已下跌逾2%，主要因美加利差扩大；美国2年期国债收益率接近4.90%，对比加拿大约3.37%；美国10年期约5.21%，对比加拿大约3.96%。美联储于9月15-16日加息25个基点至3.75%-4.00%，并继续强调将通胀拉回2%目标；CME FedWatch显示市场押注10月再加息的概率为70%。加拿大央行则将政策利率维持在2.25%不变；市场焦点转向周二加拿大7月GDP，以及一连串美国数据：周三PCE通胀、周四ISM PMI、周五非农就业（NFP）。
利差扩宽带来的交易机会
我们认为，随着美联储与加拿大央行之间的利差持续扩大，买入美元/加元看涨期权或持有多头仓位存在明显机会。美国两年期收益率在4.90%附近，而加拿大为3.37%，高达153个基点的利差显著有利于美元。历史市场数据显示，当这一特定利差超过150个基点时，美元/加元往往能保持强劲上行动能。
为应对本周密集的经济数据日程，我们建议使用跨式期权（straddles）把握预期中的波动。周二加拿大GDP、周三美国PCE通胀、周五非农就业接连登场，价格大幅波动的可能性很高。若接下来美国经济数据优于预期，不排除汇价迅速上破1.4200这一短线阻力位。
风险管理与套息交易优势
尽管利率分化仍是主要驱动因素，我们也必须防范中东地缘政治紧张导致原油价格突然飙升，从而冲击既有仓位。由于油价上行通常会提振加元，我们可考虑买入短期期的美元/加元看跌期权作为低成本对冲。此类更均衡的做法，有助于在把握美元中期上行趋势的同时，避免遭遇大宗商品因素引发的快速反转。
在美加收益率差距显著的背景下，也应关注套息交易（carry trade）的中长期收益。持有美元/加元多头仓位可每日获取正向掉期（swap）收益，为投资组合增添额外回报。只要市场继续计入10月美联储再度加息的较高概率，这一套息优势将持续吸引全球资金流向美元。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
