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黄金（XAUUSD）回落至 4,801.59，日内下跌 0.57%。在未能有效站稳 4,888.50 阻力位后，短期看跌动能开始显现。 此次回调发生在全球风险情绪有所回暖之后，此前美国总统唐纳德·特朗普收回了早前针对欧洲的关税威胁，该议题此前与格陵兰相关联。 特朗普表示谈判接近达成解决方案，并明确排除了使用武力的可能性。这一表态缓解了市场对军事升级的担忧，削弱了避险需求，也促使投资者在黄金本周早些时候大幅上涨后进行获利了结。 地缘政治风险仍在背景中徘徊 尽管短期紧张局势有所降温，不确定性并未完全消散。欧洲立法机构已暂停对7月达成的欧盟—美国贸易协议的批准，使贸易风险仍留在市场视野中，并限制了防御性仓位的进一步回撤。 与此同时，日本政府债券出现大幅抛售，主要受与选举相关的减税承诺推动，再度引发市场对财政状况的担忧。 这些因素共同维持了一定程度的避险需求，使得即便其他地区的头条风险有所缓解，金价下行空间仍受到限制。 焦点转向美国通胀数据 市场注意力现已转向今日稍晚公布的、此前延迟发布的美国 PCE 通胀报告。 作为美联储偏好的通胀指标，该数据可能影响短期政策路径和实际收益率预期，而这两者都是影响金价的关键因素。 若通胀数据偏软，可能在近期回调后稳定金价；若出现上行意外，则可能强化当前的整理格局，促使市场重新评估降息预期。 技术分析 金价下探至 4,756.01，标志着一轮明显的修正，随后虽出现短暂反弹尝试，但价格仍受制于 20 日和 30 日均线之下，显示下行压力尚未消退。 近期回落过程中成交量有所放大，表明卖盘兴趣增强。 若多头无法迅速收复 4,820–4,840 区域，黄金仍可能面临进一步下跌风险，尤其是在宏观情绪转向风险偏好或收益率上升的情况下。 短期结构依然脆弱，下方支撑位于 4,750 附近，而上行尝试则可能在 4,850 一线遭遇阻力。 立即开立您的 VT Markets 实盘账户，开启交易之旅。

尊敬的用户： 您好！ 温馨提醒您，在股指现货中的成分股产生股利，分红时，VT Markets 将于派息日前一天收盘后，对持有该股指产品的账户进行派息的费用扣补。 请务必留意，目前派息调整（Dividend）已「不再」与 持仓利率（Overnight Financing）合并计算在调期库存费率（Swap）中。完成派息后，投资者可在账户历史中查看到包含有以下注释「Div & 股指名称 & 净手数 」的资金扣补记录，即为派息调整，其中多单手数以「正值」计算，空单手数以「负值」计算，两者相加即为「净手数」。 VT Markets 股指产品隔夜仓息变化具体调整内容如下： 注意：以上数据仅供参考，实际执行数据有可能会有变动，具体请依据 MT4/MT5 软件为准。 如您有任何疑问，我们的团队将十分乐意为您解答。请留言或发邮件至 [email protected] 或联系在线客服。

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历史向市场传递了一个清晰的信息。当一种货币失去信誉时，最先崩塌的往往是信心，随后才是制度本身。 1923 年德国的经历是一个经典例子。恶性通胀令马克几乎一文不值，民众甚至需要用手推车装满现金，才能买到最基本的生活用品。 到当年 11 月，1 美元已相当于约 4.2 万亿马克。个人储蓄被彻底摧毁，政府也在不久后垮台。 类似的连锁反应在 1998 年的印度尼西亚再次上演。在亚洲金融危机期间，印尼盾在短短数月内贬值约 80%。 物价飙升引发大规模抗议，到 1998 年 5 月，执政逾三十年的总统苏哈托宣布下台。 对交易者而言，这些事件之所以重要，在于它们展示了货币失灵如何在极短时间内重塑政治稳定、资本流向以及资产需求结构。 伊朗的货币危机与资本外逃 类似的模式如今正在伊朗浮现。去年年底，私人贷款机构 Ayandeh Bank 因近 50 亿美元的不良贷款而倒闭。 政府选择通过印钞来填补损失，这一举措不仅未能恢复信心，反而加速了货币贬值。 在制裁与政策失误的长期冲击下，伊朗里亚尔本已疲弱，并由此进入急剧下行通道。经历 2025 年的持续下跌后，里亚尔在黑市上跌至接近每美元 150 万的历史新低。 到 12 月下旬，生活成本飙升、制度信任流失，引发了全国范围的抗议活动。 从市场角度看，货币崩溃通常会触发防御性行为。随着里亚尔持续走弱，家庭和企业迅速通过替代渠道保护财富，推动对传统银行体系之外资产的需求上升。 法币失灵时，加密资产为何获得支撑 历史同样表明，政府在货币失序时往往选择货币重估。委内瑞拉是近期的典型案例。2018 年，当局推出新的主权玻利瓦尔，一次性削去旧货币的五个零。 通胀并未因此止步。到 2021 年，又推出数字玻利瓦尔，再次去掉六个零。 结果基本未变。到 2021 年底，购买一条面包仍需要数百万玻利瓦尔。 能够通过汇款或出口获得美元的人群相对好过，而仅以玻利瓦尔领取工资的劳动者则被困在不断萎缩的本地经济中。 为弥补这一差距，许多委内瑞拉人转向加密货币。数字资产成为接收汇款、保存收入以及绕过失效金融体系进行交易的工具。对交易者而言，这有助于解释为何即便价格波动剧烈，加密资产在危机时期的需求往往会上升。 伊朗在数字化采用上的先发优势 伊朗与委内瑞拉的一个关键差异在于，加密资产的普及程度已相当高。 到 2023 年，大约五分之一的伊朗人持有加密货币，接近三分之一的人曾使用或投资数字资产，属于全球采用率最高的国家之一。 多年来的制裁以及对国际金融体系的受限接入，使许多伊朗人在本轮危机之前就已转向比特币和稳定币。因此，一旦银行体系压力加剧或政治不稳定性上升，资本可以迅速流向数字资产，而无需经历其他经济体常见的学习过程。 对全球市场而言，这进一步强化了一个观点：在脆弱经济体中，加密资产正越来越多地作为金融基础设施，而非单纯的投机工具。 交易者在 Continue Reading

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日本日经225指数周三攀升至历史新高，延续了自年初以来不断增强的涨势。该基准指数在早盘交易中上涨1.3%，至54,219.24点，史上首次短暂突破54,000点关口。 此前一个交易日，指数大涨3%，起因是有报道称首相高市早苗可能最早于本月解散国会，为2月举行大选铺平道路。市场将这一前景解读为政府可能推出更多财政刺激措施以支撑经济增长的信号。 日元走弱提振出口导向型股票 日元再度走弱为日本股市提供了额外支撑。该货币在上周末大幅下跌，提高了以出口为主企业的海外收入价值，并改善了盈利预期。 美元兑日元（USDJPY）周二跌至自2024年7月以来的最低水平，最新交投于约159.2附近。日元走软持续利好具有显著海外收入敞口的板块，尤其是科技股和工业类出口企业。 政治与政策塑造市场情绪 投资者仍密切关注政治局势。围绕提前大选的猜测强化了市场对政府在未来数月可能采取更具扩张性财政立场的预期，而这一背景通常对股市构成支撑。 与此同时，日元走弱缓解了出口企业的利润率压力，尽管市场对日本央行未来货币紧缩步伐和幅度仍存在不确定性。 技术分析 日经225指数将其看涨趋势延续至2026年，近期在54,400点附近刷新高位。价格稳稳运行在5日、10日和30日均线之上，这些均线呈现多头排列并持续上行，凸显强劲的上行动能。 最新的突破发生在指数于47,000至52,000区间长时间盘整之后，目前已明确站上此前的阻力区域。 动量指标进一步强化了积极基调。MACD已上穿信号线，且两者间距持续扩大，同时柱状图向上延伸，显示多头动能有望延续。 在上方几乎没有明显阻力的情况下，动能依然明显偏向买方。短期支撑位位于52,000附近，市场关注的重点在于指数能否在54,000点上方建立稳固基础。 快速上涨后的谨慎情绪 尽管动能依旧强劲，但在经历快速拉升后，投资者可能变得更加谨慎。政治进展和汇率波动预计仍将是短期内推动市场波动的关键因素。 若日元持续走弱且大选相关猜测延续，日本股市有望继续获得支撑。然而，交易员仍将警惕获利了结迹象或政策预期变化，这些因素可能在短期内抑制涨势。 立即开立您的 VT Markets 实盘账户，开启交易之旅。