ماذا يعني تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر بالنسبة للذهب وزوج اليورو/الدولار الأميركي (EURUSD)

جاء أحدث تقرير الوظائف الأميركية غير الزراعية (NFP، وهو تقرير شهري يقيس عدد الوظائف الجديدة خارج القطاع الزراعي) بمفاجأة كبيرة، إذ أضاف الاقتصاد الأميركي 165 ألف وظيفة في أكتوبر، أي أكثر من ضعف توقعات الاقتصاديين البالغة 65 ألف وظيفة.

الأرقام الأقوى من المتوقع أعادت تسعير الأسواق سريعاً باتجاه احتمال رفع جديد لأسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) في ديسمبر. وارتفع الدولار الأميركي، وصعدت عوائد سندات الخزانة الأميركية (مردود السندات الحكومية الأميركية)، وتراجع الذهب نحو 4,050 دولاراً، ليتوقف تعافيه الذي بدأ في وقت سابق من الأسبوع.

السؤال للمتداولين الآن: هل يمثل ذلك بداية موجة صعود جديدة للدولار، أم مجرد تراجع مؤقت للذهب قبل تقرير التضخم الأميركي الأسبوع المقبل؟

تقرير الوظائف الأميركي يتجاوز التوقعات على نطاق واسع

أظهر تقرير التوظيف لشهر أكتوبر أن سوق العمل الأميركي أكثر تماسكاً من المتوقع، ما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مجالاً إضافياً للاستمرار في السياسة النقدية المتشددة (أي إبقاء الفائدة مرتفعة لتقليل التضخم).

وبعيداً عن العناوين الرئيسية، بلغ نمو الأجور السنوي 3.1%، كما جرى تعديل بيانات التوظيف لشهري أغسطس وسبتمبر بالرفع بإجمالي 84 ألف وظيفة. وارتفع رقم وظائف سبتمبر وحده من 29 ألفاً إلى 60 ألفاً.

رغم ذلك، لا تزال هناك إشارات ضعف. فقد ارتفع عدد الأميركيين الذين يعملون بدوام جزئي لأنهم لم يجدوا عملاً بدوام كامل بمقدار 339 ألفاً إلى 4.8 مليون شخص.

ومع أن هذا الضعف قائم، فإن قوة أرقام التوظيف عززت التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع أسعار الفائدة مجدداً في ديسمبر، ما يدعم الدولار ويضغط على الذهب.

توقعات رفع الفائدة في ديسمبر تقفز إلى 78.8%

قبل صدور تقرير NFP، كانت الأسواق تسعّر احتمالاً بنحو 68% لرفع الفائدة في ديسمبر. وبعد التقرير، ارتفعت هذه النسبة إلى نحو 78.8%، وفق بيانات CME FedWatch (أداة تراقب توقعات السوق لقرارات الفائدة اعتماداً على عقود الفائدة) المشار إليها في مراجعة NFP.

ومع بقاء سعر الفائدة الأساسي لدى الاحتياطي الفيدرالي حالياً ضمن نطاق 3.75%–4.00%، فإن بيانات التوظيف القوية تقلل الضغط الفوري على صانعي السياسات لإعطاء أولوية لدعم سوق العمل.

وبدلاً من ذلك، يعود التركيز إلى التضخم، خصوصاً مع استمرار نمو الأجور بمستويات قوية.

المحرك التالي سيكون تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI، وهو مقياس للتضخم عبر تتبع تغير أسعار سلة من السلع والخدمات). قراءة تضخم أعلى من المتوقع قد تعزز توقعات مزيد من التشديد النقدي (رفع الفائدة أو إبقاؤها مرتفعة)، بينما قد يضعف التضخم الأقل من المتوقع النظرة المتشددة المتزايدة في السوق.

الذهب يتراجع نحو 4,050 دولاراً مع قوة الدولار الأميركي

تحركت الأسواق سريعاً عقب مفاجأة NFP، وكان الدولار الأميركي من أبرز المستفيدين.

ارتفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY، وهو مقياس لقوة الدولار مقابل سلة عملات رئيسية) بنحو 0.6% إلى 102.2، بينما صعد عائد سندات الخزانة لأجل عامين نحو 4.5% واقترب عائد السندات لأجل 10 سنوات من 4.9%.

وتعرضت العملات الرئيسية لضغوط، إذ تراجع زوج اليورو/الدولار (EURUSD) بنحو 0.65%، وهبط الجنيه الإسترليني/الدولار (GBPUSD) بنحو 0.6%، كما خسر الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي قرابة 1% لكل منهما.

وتراجع الذهب أيضاً بنحو 1% ليتداول قرب 4,050 دولاراً.

تميل عوائد سندات الخزانة المرتفعة إلى الضغط على الذهب لأن المعدن النفيس لا يدر عائداً (لا يدفع فائدة). وفهم العلاقة بين عوائد الخزانة الأميركية وأسعار الذهب يوضح لماذا قد تؤدي بيانات التوظيف القوية إلى موجة بيع في المعدن النفيس.

وفي الوقت نفسه، قد يجعل الدولار الأقوى الذهب المقوّم بالدولار أكثر تكلفة على المشترين من خارج الولايات المتحدة. ويندرج ذلك ضمن الترابط بين الذهب والأسواق المالية الأخرى (أي تحرك الأسعار معاً أو بعكس بعضها)، علماً أن هذا الترابط قد يضعف أو ينعكس أثناء فترات توتر الأسواق.

لكن ذلك لا يعني بالضرورة انتهاء التعافي الأوسع للذهب. فرغم تراجع الأسعار بفعل NFP، لا تزال فوق منطقة الطلب التي دعمت الارتداد الأخير.

تحليل سعر الذهب: هل يستطيع XAUUSD التعافي نحو 4,220 دولاراً؟

دخل الذهب صدور تقرير NFP بزخم صعودي أفضل، بعد ارتداده من منطقة الطلب اليومية بين 3,820 و3,870 دولاراً (منطقة يُرجّح أن يزداد فيها الشراء فتدعم السعر).

وكان التعافي قد دفع الأسعار نحو 4,130 دولاراً في وقت سابق من الأسبوع، قبل أن تؤدي قوة بيانات التوظيف الأميركية إلى عودة ضغوط البيع.

ومع تداول الذهب الآن قرب 4,050 دولاراً، يواجه السوق اختباراً مهماً لمعرفة ما إذا كان المشترون قادرين على استعادة السيطرة.

مستويات رئيسية لأسعار الذهب يجب مراقبتها

اختراق مستدام فوق 4,220 دولاراً سيعزز احتمال تحول الاتجاه إلى صعودي، وقد يفتح الطريق نحو 4,380 دولاراً ثم المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 4,470 دولاراً.

وإلى أن يحدث هذا الاختراق، يبقى التعافي عرضة لمزيد من البيع، خصوصاً إذا واصلت عوائد الخزانة والدولار الارتفاع.

وعلى الجانب الهابط، تظل منطقة الطلب 3,820–3,870 دولاراً منطقة مهمة إذا تعمق التراجع الحالي.

وبالنسبة للمتداولين غير المعتادين على XAUUSD (رمز تداول الذهب مقابل الدولار الأميركي)، فإن فهم طريقة تداول الذهب يساعد على تقييم حركة السعر عند صدور البيانات الاقتصادية الكبيرة.

كما ينبغي لمتداولي الذهب متابعة تطورات المفاوضات الأميركية-الإيرانية وأسعار النفط، لأن تغير تكاليف الطاقة قد يؤثر في توقعات التضخم ونظرة الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية.

تحليل سعر EURUSD: قوة NFP تضع دعم 1.1110 في دائرة الاهتمام

قوة الدولار دفعت زوج اليورو/الدولار إلى الهبوط، ما عزز الضغوط القائمة على الزوج.

يُسعَّر كل من EURUSD وXAUUSD مقابل الدولار الأميركي، وهذا يفسر لماذا يتحرك الذهب وEURUSD غالباً في الاتجاه نفسه، رغم أن العلاقة ليست ثابتة دائماً.

منذ أوائل أكتوبر، تحرك EURUSD في نطاق بين دعم 1.1110 ومقاومة 1.1280.

في وقت سابق من الأسبوع، اقترب الزوج من المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 1.1240 لكنه فشل في الاختراق صعوداً. ثم دفعت مفاجأة NFP الزوج مجدداً نحو 1.1150.

تبرز الآن مستويان رئيسيان.

1.1110: دعم هابط حاسم

صمد هذا المستوى أمام عدة اختبارات خلال الشهر. كسر واضح تحته سيعزز فكرة استئناف الاتجاه الهابط، خصوصاً إذا ظلت عوائد السندات الأميركية مرتفعة.

1.1280: مقاومة يجب تجاوزها

ليستعيد المشترون السيطرة، يحتاج EURUSD إلى اختراق 1.1280 صعوداً والعودة فوق المتوسط المتحرك لـ200 يوم.

وإلى أن يُكسر أحد الحدّين، قد يبقى الزوج ضمن نطاق، فيما قد تحدد بيانات التضخم الأميركية المقبلة الحركة الاتجاهية التالية.

ما التالي للذهب والدولار الأميركي؟

رغم أن تقرير NFP لشهر أكتوبر عزز نظرة الدولار على المدى القريب، فإن اتجاه السوق المقبل سيعتمد بدرجة كبيرة على ما إذا كانت بيانات التضخم القادمة تدعم رفع الفائدة.

ثلاثة تطورات تستحق المتابعة:

1. مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI) الأسبوع المقبل: التضخم الأقوى قد يعزز توقعات رفع الفائدة في ديسمبر، ما قد يدعم الدولار ويضغط على الذهب. أما التضخم الأضعف فقد يؤدي إلى العكس.
2. اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 8–9 ديسمبر: سيقدم «المخطط النقطي» (Dot Plot، رسم يوضح توقعات أعضاء البنك لمستوى الفائدة مستقبلاً) صورة أوضح عن مسار الفائدة.
3. عوائد سندات الخزانة، وأسعار النفط، والتطورات الجيوسياسية: تظل محركات مهمة لتوقعات التضخم، والطلب على الذهب، وتحركات العملات.

مفاجأة NFP منحت مشتري الدولار زخماً جديداً، لكن مسار الذهب وEURUSD ما زال حساساً للبيانات الاقتصادية المقبلة.

بالنسبة للذهب، يعد مستوى 4,220 دولاراً مفتاح الصعود الذي قد يؤكد تعافياً أقوى، بينما يواجه EURUSD اختباراً مهماً عند دعم 1.1110.

تداول الذهب مع VT Markets

لا يزال الذهب من أكثر الأسواق متابعة، مع تقييم المتداولين لتغيرات توقعات التضخم ومسار أسعار الفائدة وشهية المخاطرة عالمياً (مدى إقبال المستثمرين على الأصول عالية المخاطر أو تجنبها).

مع VT Markets، يمكن للمتداولين متابعة حركة XAUUSD إلى جانب مؤشر الدولار (USDX، مقياس قوة الدولار)، وأسواق العملات الأجنبية، والمؤشرات، وأسواق العقود مقابل الفروقات (CFD، أداة تتيح المضاربة على السعر دون امتلاك الأصل) العالمية الأخرى.

تتيح هذه المرونة للمتداولين متابعة تفاعل الذهب مع المحركات الرئيسية، بما فيها بيانات التضخم، وتوقعات سياسات البنوك المركزية، وتحركات الدولار الأميركي.

ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.