全球市場正進入關鍵階段。各國央行（即負責設定利率及管理貨幣供應的機構）要在通脹（物價持續上升）與「滯脹」（經濟增長疲弱甚至停滯、同時通脹偏高）兩大風險之間作取捨。加上地緣政治不穩，令各類資產（股票、外匯、商品、加密資產等）波動加劇。
美國方面，聯儲局（Fed，美國中央銀行）面對通脹降溫，但增長指標亦顯示衰退（經濟活動下滑）風險上升。市場對減息（下調政策利率）預期升溫，聯儲局亦承受更大壓力，尤其來自特朗普政府。
若聯儲局加快或擴大減息，美元（USD）或轉弱，外匯市場波動或加大，GBPUSD（英鎊兌美元）、EURUSD（歐元兌美元）及AUDUSD（澳元兌美元）等或有上行空間。不過，主席鮑威爾（Jerome Powell）在最近議息會議後語氣較審慎，令市場質疑今年會否出現多次減息。
商品方面，黃金與白銀受惠其「避險資產」（市場不明朗時資金傾向流入的資產）地位，用作對沖滯脹憂慮。
股市方面，標普500指數（S&P 500，美國大型股指數）及納斯達克（Nasdaq，以科技股為主的美股指數）延續強勢，再創新高，主要受市場憧憬聯儲局最終放寬貨幣政策（減息及提供更多流動性）帶動。
美國以外，歐洲央行（ECB，歐元區中央銀行）處境不同。歐元區通脹仍然「黏性」（即回落緩慢），尤其服務業，同時經濟增長停滯。ECB不願大幅減息，與聯儲局較偏「鴿派」（較傾向減息、支持增長的立場）形成落差，短期或支持歐元。
日本方面，日本央行（BoJ）正逐步告別多年「超寬鬆」（極低利率、並透過買債等措施向市場注入資金）政策，令日圓相關貨幣對（JPY pairs，如USDJPY）走勢更急，波動上升；市場對政策細微變化亦更敏感。
央行政策分歧亦影響商品。油價受供應限制與需求憂慮拉鋸：若衰退跡象加深，全球需求或轉弱。黃金與白銀仍是重要「對沖工具」（用來降低組合風險的資產），除受美元走弱支持，亦受地緣政治不確定性推動。
加密資產市場方面，若聯儲局加快減息，比特幣（Bitcoin）及以太幣（Ethereum）或重拾動力，並帶動其他「山寨幣」（altcoins，除比特幣以外的加密貨幣）。
各央行政策分歧令市場處於高波動環境，亦為外匯、商品及指數帶來機會。交易者需留意政策轉向風險，並重視央行措辭（例如會後聲明及主席發言），不應只看表面數據。
外匯市場方面，9月走勢明顯受央行政策轉變帶動。
9月外匯市場波動回升。聯儲局如預期減息25個基點（0.25厘；基點是利率變動的常用單位，100個基點等於1厘），但鮑威爾提到「具挑戰的政策決策」，令美元因市場重新評估減息步伐而略為轉強。
所謂挑戰，包括要避免滯脹：一方面要應對增長放慢帶來的衰退憂慮；另一方面若減息過快，可能令仍受關稅推高而回落緩慢的通脹再度升溫。
若聯儲局今年進一步減息及放寬政策，美元或再度轉弱，或帶動歐元（EUR）、英鎊（GBP）及澳元（AUD）等主要貨幣上升，新興市場貨幣亦可能受惠。
同時，日本央行正以循序漸進方式推進「政策正常化」（即由極寬鬆回到較正常的利率水平），避免衝擊市場。日圓升勢相對溫和，因美元若轉弱亦會影響日本央行對未來加息（上調利率）的取態。
圖1：美元兌日圓（USDJPY）4小時圖，顯示走勢在區間內上落（rangebound，即價格在上落界線之間反覆），市場正等待央行政策更清晰
黃金
貴金屬方面，黃金與白銀在不明朗下延續強勢。
黃金與白銀受惠美元偏弱、宏觀（整體經濟環境）及地緣政治因素，9月再度突破（breakout，即價格向上穿過重要阻力位）並創新高。白銀現處14年高位，逼近45美元；黃金亦在9月再創歷史新高。
若未來繼續減息、美元轉弱，黃金需求或進一步上升，因對非美元投資者而言買金成本較低。尤其當減息源於增長憂慮及滯脹風險，市場不確定性增加，資金更傾向配置避險資產。
央行及機構投資者需求仍強，黃金ETF（交易所買賣基金，即在交易所買賣、以一籃子資產作投資的基金）持續錄得資金流入，反映即使金價處於高位及牛市（長期上升趨勢）延續，市場對黃金的興趣仍在。
圖2：黃金日線圖，顯示9月向上突破並創歷史新高
油價
能源方面，油價在供需因素拉鋸下大致靠穩。
油價於9月大致在區間內波動，於約65.50美元的關鍵阻力位（resistance，即上升時較難突破的價格區域）以下徘徊，並在約61.50美元附近見支持（support，即下跌時較易出現承接的價格區域）。
油價走勢仍取決於全球供需。若進一步減息，需求或有支持，因美元轉弱會令以美元計價的原油對非美元買家更便宜。
供應同樣關鍵。OPEC+（石油輸出國組織及其盟友的產油協調機制）於9月宣布會繼續增產；同時踏入煉油廠例行檢修期（maintenance，即暫停或降低產能進行保養），可能限制短期供應。
圖3：原油4小時圖，顯示9月價格在區間內靠穩
美股指數方面，市場訊號互有好壞，但仍再創新高。
美國指數在9月再次創新高，主要因投資者押注聯儲局將進一步減息。不過需留意，雖然納斯達克創新高，但部分大型科技股（mega-cap，即市值極大公司）出現回吐。
指數
展望10月，指數或仍波動。若聯儲局落實減息、通脹訊號放緩，增長股／科技股或續升；但若聯儲局發表「鷹派」（偏向加息或維持高息、以壓抑通脹的取態）言論，或經濟轉差，則可能引發較大調整。
美元轉弱一般利好美股，尤其增長股／科技股，因不少公司海外收入佔比較高；當外幣收入兌回美元時，弱美元會令帳面收入增加。
圖4：納斯達克100指數（NASDAQ 100）4小時圖，顯示9月向上突破並推進至歷史新高
數碼資產方面，加密貨幣保持審慎，對美元及利率變化仍敏感。
比特幣與以太幣在9月走勢較審慎，部分交易者因年內升幅可觀而獲利了結（先賣出鎖定利潤）。
與黃金及原油一樣，加密貨幣多以美元定價；一旦美元轉弱，對非美國買家而言成本下降，或有助加密市場重現升勢。
另外，美元轉弱往往與較寬鬆的貨幣政策及較低「實質孳息」（real yield，即名義利率減通脹後的回報）同時出現，通常有利資金轉向高風險資產，例如加密貨幣。
圖5：以太幣4小時圖，顯示9月走勢較為平穩，主要在區間內上落
