英國皇家鑄幣局（Royal Mint）一項調查發現，三分之一英國成年人後悔過去五年沒有投資黃金，另有30%表示錯過白銀的升幅。是次民調出爐之際，金銀價格大幅攀升：黃金五年累升接近150%，白銀升幅近200%。儘管升勢凌厲，實際參與度仍偏低——僅8%英國成年人表示有以黃金作任何儲蓄配置，白銀則只有3%，進一步強化市場對「錯失回報」的觀感。
研究反映的情緒亦指向更廣泛的保值焦慮。約73%受訪者表示，憂慮全球衝突及經濟不穩會影響其資產（及貨幣）價值。展望未來，只有四分之一受訪者稱未來五年可能把儲蓄配置到貴金屬，惟有60%仍會把資金存放於往來戶口（current account）。同一段文字亦提及央行2%通脹目標，形容購買力每年被蠶食，五年合計跌幅略多於10%，並包含市場推廣內容，鼓勵聯絡貴金屬經銷商及訂閱新聞服務。
在貨幣貶值下把握機遇
我們不能讓過去的猶豫左右未來部署，尤其當貴金屬前景路向相當清晰。作為衍生品交易者，我們需要把握持續的貨幣貶值（monetary debasement）趨勢，該趨勢正不斷侵蝕法定貨幣（fiat currency）的價值。未來數周，我們應部署把握金銀延續上行的走勢以捕捉盈利機會。
最新數據顯示，全球央行仍以歷史高位速度增持黃金，淨買入量接近逾1,000噸的紀錄高位。同時，金價在每盎司2,500美元以上表現強韌，市場訊號反映通脹憂慮遠未消散。上述宏觀環境為貴金屬提供強勁而持續的順風因素，我們不應忽視。
金屬牛市的戰術部署
為捕捉此趨勢，我們可考慮買入黃金及白銀的中期認購期權（call options），在限制前期風險下參與上行空間。利用如GLD與SLV等高流動性ETF建立牛市認購價差（bull call spreads），是槓桿放大預期升勢的有效策略。現階段提前部署，有助在不需佔用過多資金的情況下，掌握此結構性牛市（secular bull market）的潛在回報。
歷史上，當央行在通脹仍具黏性（persistent inflation）的情況下進入減息周期，貴金屬往往出現最強勁的升浪之一。隨着全球貨幣政策轉向支持經濟增長，持有避險資產的機會成本正迅速下降。我們應作出正確的戰術決策，避免日後在價格不可避免再度急升時才後悔未有及早行動。
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