美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，黃金非商業淨持倉升至222.2千張合約，較上一個申報期的217.9千張上升。
按最新CFTC數據，該增幅反映黃金期貨市場的投機性持倉溫和轉強。
投機資金回流 帶動黃金期貨偏好轉牛
最新CFTC數據顯示，非商業黃金淨持倉由217.9千張增至222.2千張，反映市場出現明顯偏牛轉向。這意味大型投機者及資金管理人正積極回補並加碼黃金期貨。作為衍生品交易者，我們需要順勢而行，為未來數周貴金屬可能出現向上突破作部署。
投機性長倉累積與當前宏觀環境一致：市場對央行進一步減息的預期令債息維持受壓。歷史上，當黃金淨長倉突破22萬張合約關口，往往成為價格延續升勢的前兆，類似2024年末金價上破2,500美元並刷新紀錄的走勢。我們可考慮透過買入看漲期權（long call）或牛市價差（bull call spread）捕捉上行空間。
投機持倉高企下的風險管理
不過亦需防範短期波動，因投機持倉偏高有時會引發快速獲利回吐，導致急挫。應對策略上，宜於小幅回調時分段吸納看漲期權，而非追逐即市高位。期貨倉位可配合較緊止蝕，並保持部分資金配置於流動性較高的對沖工具，以在波動加劇期間控制風險。
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