美元兌瑞郎（USD/CHF）周五靠穩，受惠於美元收窄早段跌幅，最新于0.8013附近交投；該貨幣對前一日曾跌至0.7949，為6月17日以來低位。儘管出現反彈，USD/CHF 本周仍勢錄得跌幅。
瑞士方面，瑞士央行（SNB）管理委員會成員Petra Tschudin的言論拖累瑞郎走勢。該官員表示，為將通脹維持於中期0%至2%區間，當局可動用降息至零以下的手段；同時指出，海外利率預期轉趨堅挺，亦是瑞郎偏弱的原因之一。
美元指數（DXY）報約98.81，曾下探98.56；雖然仍貼近三個月低位，但周線料下跌近0.80%。數據方面，8月S&P Global綜合PMI初值由54.5升至56.0，創52個月新高；服務業PMI由54.6升至56.8，創20個月新高；製造業PMI則由53.9回落至53.2，為五個月低位。較早前，美元轉弱，因美國財政部表示將把對較長年期國債的流動性支持回購（buybacks）規模加倍，每次操作至少40億美元；另外，CME FedWatch Tool顯示下月利率維持不變的機率約65%，市場焦點轉向下周公布的PCE通脹數據。
不同央行訊號分歧下的波動與期權交易策略
在央行訊號互相矛盾下，USD/CHF 波動料將上升，並為期權市場帶來機遇。瑞士央行暗示可能重返負利率，而聯儲局則偏向暫停加息，令該貨幣對的傳統定價邏輯出現轉變。基於以上變化，建議衍生品交易者運用短期限跨式策略（straddle）或寬跨式策略（strangle），以捕捉匯價向上或向下的急速突破。
經濟指標、孳息曲線部署與美元前景
支持上述部署的理據包括最新經濟數據反映美國服務業仍具韌性，S&P Global服務業PMI初值衝上20個月高位56.8。此等韌性與瑞士的抗通脹政策形成對比，意味美元的下行壓力或僅屬短暫。歷史上，當美國服務業表現明顯勝過製造業時，美元往往能建立較強底部，令買入瑞郎沽權（CHF put）作為對沖更具吸引力。
此外，需密切關注美國財政部擴大流動性支持回購規模，已加倍至每次操作至少40億美元。此項大規模流動性注入正拖累美國長端孳息，並在DXY貼近三個月低位98.56之際，對美元構成下行壓力。對利率掉期或貨幣期貨交易者而言，建議在PCE通脹數據公布前、在市場消化該項財政操作之際，部署孳息曲線趨於平坦（flatter yield curve）。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
