AUD/JPY 在澳洲疲弱就業報告公布後一度受壓，但跌勢其後回順，交叉盤仍守在前一交易日的本周低位之上。該貨幣對最新報約 112.75，略為轉升，結束連跌兩日。澳洲統計局（ABS）數據顯示，7 月失業率由前一月的 4.4% 升至 4.5%；就業人數則在 6 月增加 7.63 萬後，7 月轉為減少 1.58 萬，市場原預期增加 1.5 萬。配合第二季 CPI 通脹偏軟，市場下調對澳洲儲備銀行（RBA）短期加息的押注，拖累澳元表現。
RBA 收緊政策預期仍然偏淡，市場隱含政策利率顯示，未來三個月合共僅反映約 12 個基點的加息幅度。日本方面，日圓在貿易數據顯示 7 月錄得 6,345 億日圓逆差後轉弱；同時，市場對日本財政走向的憂慮，以及與其他主要經濟體之間的息差，繼續對日圓構成壓力。上述因素在一定程度上限制 AUD/JPY 的進一步下跌，即使本周自 113.60（本月波段高位）回落後亦然。
Range-Bound Strategy Amid Conflicting Forces
我們建議衍生品交易者在未來數周對 AUD/JPY 採取審慎的區間操作策略，因多重互相牽制的宏觀因素令交叉盤上方受限。雖然匯價在 112.75 附近獲得短暫支持，但澳洲失業率失望地升至 4.5%，嚴重限制短期上行空間。我們認為，疲弱勞動市場數據配合通脹降溫，實質上已令市場排除 RBA 短期內加息的可能性。
JPY Fragility and Strategic Derivative Approaches
另一方面，日圓基本面仍偏脆弱，受制於高達 6,345 億日圓的貿易逆差，以及對日本國家債務的持續憂慮。歷史經驗顯示，當日本貿易收支長期深度逆差時，即使在全球市場波動加劇的階段，日圓亦難以維持反彈。因此，我們預期兩國之間闊大的利差將防止交叉盤快速崩跌，短期內料仍可守於近期周內低位之上。
基於上述宏觀拉鋸，我們建議採用區間型期權策略，例如在 114.00 阻力位附近沽出短年期價外看漲期權。若投資者希望取得方向性部署，買入 AUD/JPY 熊市價差（put spread）可作為押注跌穿 112.00 的較具吸引力方式。此偏淡取向亦獲更廣泛的外圍逆風支持，尤其是中國需求轉弱持續壓低澳洲主要商品出口價格。
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