加拿大經季節性調整後的房屋動工量（housing starts）於7月按年計錄得229.1K，低於市場預測的248K。數據落後反映期內住宅建造活動較預期疲弱。
是次公布亦為近期關於房屋供應鏈的數據再添一環，因動工量常被用作供應端的領先指標。7月數據低於市場共識後，焦點或轉向發展商未來數月的應對，以及新屋建造動能會否回升。
對貨幣政策及固定收益市場的啟示
加拿大7月房屋動工量回落至229.1K，遠低於預測的248K，顯示建築行業明顯降溫。我們認為，這一放緩將促使加拿大央行（Bank of Canada）在未來數周加快減息步伐。衍生工具交易員宜據此調整對加元固定收益資產的風險敞口。
我們建議買入（long）加拿大政府債券期貨，因孳息率（yields）或有下行壓力。歷史上，當房屋動工量以此幅度低於預期時，加拿大10年期國債孳息率在其後一個月平均傾向下跌約10個基點。此趨勢有望在市場重新定價更偏鴿的央行取向下，支持債價表現。
外匯、銀行股與房地產信託的策略
外匯市場方面，我們建議買入加元（CAD）兌美元的認沽期權（put options）。樓市轉弱往往拖累貨幣表現，我們預期加元短期或下試0.7200水平。透過短期選擇權部署，可在風險受控下捕捉下行動能。
同時，我們亦認為可考慮買入主要加拿大銀行股及房地產投資信託基金（REITs）的認沽期權。房屋動工量下滑意味新增按揭需求減少，將直接影響道明銀行（TD Bank）及加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）等主要貸款機構的收入。該策略可作為對沖加拿大金融板塊整體放緩風險的有效工具。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
