歐洲股市收市變動不大，波斯灣風險升溫及美國推出新貿易措施，抵銷美國通脹回落及AI估值仍偏高帶來的支持。阿曼灣霍爾木茲海峽有兩艘阿布扎比國家石油公司（ADNOC）船隻遇襲；美國財政部長貝森特（Bessent）表示下周將對伊朗推出「前所未有」的經濟措施，並部署航母；俄羅斯外長拉夫羅夫（Sergei Lavrov）稱短期內不可能即時在烏克蘭停火。另一方面，北約在6月以來第二次調查拉脫維亞無人機事件，此前8月8日保加利亞一條天然氣管道附近發生爆炸。歐洲方面，瑞士第二季GDP按季升1.5%，高於市場預期的0.3%；德國批發物價按年升5.3%；法國及芬蘭維持CPI於2.1%。板塊表現方面，科技及媒體升1.1%，公用事業及基本資源跌1.7%。特朗普按《232條款》（Section 232）對無人機加徵關稅：較小型機種25%、25公斤以上機種100%，並對歐盟、日本及瑞士設定15%「國別稅率」（英國10%），180天後生效。

美國7月PPI持平，低於市場預期的升0.2%，此前CPI亦大致符合預期，令市場對9月聯儲局加息機率由早前約50%降至約30%。惠譽（Fitch）重申美國評級為AA+/穩定，並預測經濟增長1.9%，財政赤字佔GDP 7.4%，以及到2028年債務/GDP料達123%。亞洲股市個別發展，韓國KOSPI升2.4%；歐洲主要市場介乎跌0.3%至升0.6%。商品及匯市方面，布蘭特期油升1.0%，WTI升1.6%；美元指數（DXY）跌0.2%，金價跌0.1%；比特幣（BTC）跌1.4%，以太幣（ETH）跌0.7%。個股方面，DFDS上調2026年收入增長目標至3%至5%，將EBIT下限由10億丹麥克朗提高至12億丹麥克朗，並以約5億丹麥克朗經調整自由現金流（adjusted FCF）為目標，股價急升18%；Valneva因歐洲藥品管理局（EMA）審查消息升16%；Innate Pharma因2,250萬歐元私人配售跌16.5%。宏觀數據方面，歐元區第二季GDP按季升0.4%、按年升1.0%；6月貿易結餘為+18億歐元；歐元區就業按季升0.1%、按年升0.5%。

地緣政治風險升級下的能源與外匯市場策略

隨着霍爾木茲海峽地緣政治緊張升溫（每日約2,000萬桶原油經此通道），能源板塊短期波動或明顯擴大。美國計劃下周對伊朗推出「前所未有」經濟制裁，加上近期貨船遇襲，全球能源供應鏈高度脆弱。策略上，可考慮買入布蘭特原油長倉認購期權（long call）作對沖突發供應衝擊之用，因歷史上地緣封鎖事件曾令油價在短時間內急升逾10%。

外匯市場方面，日本央行釋出最快9月可能更進取加息的訊號，需為日圓走強作部署。美元兌日圓（USD/JPY）現徘徊於159水平附近，政策轉向前，日圓認購期權可作短線策略。此外，瑞士第二季GDP按季大幅超預期升1.5%，反映瑞郎基本面偏強，可考慮買入歐元兌瑞郎（EUR/CHF）認沽期權（put）以捕捉預期中的回落修正。

應對科技供應鏈受阻的防守部署

美國新宣布的無人機關稅（歐洲進口15%、較重機種最高100%）將在未來180天內擾亂工業科技供應鏈。雖然GLM-5.3等中國開源AI模型顯示軟件進展可在一定程度上繞過硬件限制，但整體硬件產業仍難免面對投入成本上升。策略上，可考慮在科技及工業相關指數買入價外（out-of-the-money）保護性認沽期權（protective puts），以減低貿易壁壘擴散對投資組合的衝擊。

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