EUR/USD在通脹與地緣政治風險拉鋸下維持區間波動
EUR/USD周三在1.1550附近徘徊，升0.08%。美國通脹數據公布後短暫波動，其後迅速降溫，匯價回到公布前水平。美國7月CPI按年升幅由6月的3.5%放緩至3.4%；按月升0.1%，此前曾下跌0.4%。核心CPI按月升0.2%、按年升2.5%，符合預期，美元反應有限，美元指數（DXY）輕微回落。
歐洲方面，德國7月HICP按年升2.8%，高於6月的2.4%；能源通脹由2.7%急升至7.3%，扣除食品與能源的通脹率由2.5%微升至2.6%。市場焦點仍落在歐洲央行（ECB）9月收緊政策的敘事，但歐元升勢有限；中東緊張局勢再現，據報有船隻在霍爾木茲海峽及曼德海峽附近遇襲，且目前未有延長停火的談判，特朗普亦要求賠償。技術面上，EUR/USD報1.1546，高於100周期SMA的1.1541及200周期SMA的1.1533；RSI報60.75。阻力位在1.1560，其後為1.1581；支持位在1.1541/1.1533、1.1515、1.1500及1.1480。
適用於受控EUR/USD的期權策略
鑑於美國通脹放緩至3.4%而德國通脹躍升至2.8%，我們建議衍生品交易者於未來數周聚焦EUR/USD的區間型期權策略。市場預期ECB在9月收緊政策，與美元的避險需求互相牽制，料令匯價維持受限波幅。歷史經驗顯示，當兩股力量對沖時，EUR/USD隱含波幅往往收縮，令「賣波幅」策略（如鐵兀鷹 iron condor）更具吸引力。
戰術部署與地緣政治對沖
短線戰術操作方面，我們建議以1.1530及1.1580的即市技術邊界設計有限風險策略。交易者可在1.1500結構性支持下方沽出價外認沽期權，同時在1.1600上方沽出認購期權。此配置有助在市場消化中東地緣政治對峙期間，捕捉期權時間值（theta）流失帶來的權利金收益。
由於曼德海峽及霍爾木茲海峽緊張局勢升溫，必須為突發的避險情緒急升作準備。過往類似地緣政治升溫期間，1個月EUR/USD風險逆轉（risk reversal）曾迅速向美元認購傾斜，隱含波幅偏度可擴大逾0.75%。為對沖匯價突穿1.1500下方的風險，建議把部分風險預算配置於成本較低的價外歐元認沽期權作保護。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
