黃金周四延續周三4%升勢，交投接近4,260美元，並企穩於約七周高位附近。在美元轉弱及美國國債孳息率下跌支持反彈下，金價隨原油一同上升。地緣政治方面，伊朗副外長卡澤姆・加里巴巴迪（Kazem Gharibabadi）表示，即使達成協議亦不會自動重開航道；一名海灣地區高級官員則指，伊朗—阿曼於周五前達成協議的機會為50%。美國副總統JD Vance形容談判「混亂」，路透社報道有一項建議或令德黑蘭掌控入境航運流量，惟該方案是華盛頓一再拒絕的做法。
美國數據好壞參半：首次申領失業救濟人數為19.9萬，低於市場預期的20.2萬；Challenger裁員人數由45.8K回落至33.4K。就業市場被形容為透過招聘放慢而非裁員增加而降溫，令市場對聯儲局9月加息的預期機率下降，並利好無息資產。焦點轉向周五公布的非農就業報告；路透社調查預測7月新增非農職位8萬（6月為5.7萬），失業率維持於4.2%。技術走勢方面，XAU/USD約報4,253美元，高於20期SMA（4,146美元）及100期SMA（4,073美元）；支持位見4,248及4,232美元，RSI為72；阻力位則於4,276及4,304美元。
Options Strategies Amid Heightened Volatility
我們建議衍生品交易員在明日關鍵的非農就業報告公布前，透過期權跨式策略（straddles）應對短期可能出現的劇烈波動。金價徘徊於4,260美元附近，加上伊朗相關航道談判逼近周五期限，隱含波幅有望被推高。歷史上，中東類似的地緣政治樽頸曾在緊接的48小時窗口內，帶動金價與油價同步出現3%至5%的急劇波動。
Bull Put Spreads And Tactical Entry Advice
鑑於強勁的升勢動能，以及金價穩守其20期SMA 4,146美元之上，我們偏好採用牛市認沽價差（bull put spreads）以收取期權金。透過沽出行使價低於4,232美元關鍵支持位的認沽期權，可在出現短暫回調時一方面賺取期權金，另一方面限制風險。此策略亦獲CME FedWatch數據支持：交易員正就美國勞動市場持續降溫，為今秋較高機會減息作定價。
由於目前相對強弱指數（RSI）處於72的超買區，我們應避免在現價直接買入認購期權。相反，建議待價格確認升破4,304美元阻力位後，或回調至4,248美元支持位並出現健康回吐後，再部署新的衍生品長倉。歷史走勢顯示，若欠缺經濟數據等宏觀觸發因素而在多周高位追入黃金，市場一旦進入短期整固，往往會出現期權時間值損耗（premium decay）。
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