新西蘭第二季勞工成本指數（LCI）按季上升0.7%，高於市場預期的0.6%。數據反映期內工資成本增長較市場原先估計更為強勁。
單就數據而言，今次公布較市場共識高0.1個百分點。季度結果將影響市場對本地通脹壓力的評估，以及對貨幣政策走向的預期。
工資通脹與央行政策啟示
新西蘭第二季勞工成本指數按季上升0.7%，勝預期的0.6%。這一意外上行顯示工資通脹仍然頑強，意味新西蘭央行（RBNZ）或需更長時間維持較高利率。因此，市場或需為紐元（NZD）相關貨幣對面對即時上行壓力作準備。
交易策略與市場機遇
為把握此走勢，我們建議買入短期NZD/USD看漲期權，以受惠於匯價或上試關鍵阻力位的潛在反彈。歷史上，類似的工資增長超預期往往觸發「奇異果」（紐元）顯著反彈，因市場對減息的預期被推遲。這份偏鷹數據令NZD成為對抗通脹背景較弱貨幣的較佳長倉候選。
在利率衍生品市場方面，可考慮在新西蘭兩年期掉期利率上「付固定」（pay fixed）。另外，沽空銀行票據期貨亦為可行策略，因市場可能迅速重估短期內任何貨幣寬鬆的機會。鑑於新西蘭通脹仍屬關注，債券孳息率在未來兩週上升的機會甚高。
同時建議聚焦AUD/NZD交叉盤，部署短倉。澳洲近期通脹約在3.8%徘徊，而新西蘭展現較強的本地工資壓力，息差優勢偏向紐元。我們預期這種基本面分歧將在未來數週推低AUD/NZD匯率。
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