EUR/USD 技術水平及波幅策略
我們建議衍生品交易員密切留意 EUR/USD 的 1.1500 水平，因該貨幣對在觸及 1.1558 後、於近期高位附近整固。鑑於歐元區製造業 PMI 顯示溫和擴張至 51.9，我們可考慮部署較緊的期權跨式（straddle）以捕捉潛在突破。這種區間市走勢，亦出現在美元指數於關鍵 100 關口下方徘徊、報 99.84 之際。
有關美伊談判的地緣政治新聞高度矛盾，令市場情緒繃緊。我們建議使用短期波幅衍生品（如外匯寬跨式／勒式期權，currency strangle）對沖外交措辭突然轉向所帶來的風險。歷史上，中東地緣政治意外升溫往往引發避險資金快速流入，常見情況是美元在單一交易時段內上升逾 1.5%。
即將公布數據及聯儲局展望
本周將公布 JOLTS 職位空缺及非農就業報告（NFP），我們預期外匯及商品市場波動將顯著加劇。由於美國製造業 PMI 意外向好至 55.6，若就業數據強勁，或觸發美元短線急升。我們建議交易員在 EUR/USD 上以障礙期權（barrier options）作部署，在為潛在美元走弱作準備的同時，限制下行風險（若勞動數據遜預期）。
聯儲局由激進加息立場轉向，意味美元在 8 月餘下時間的中期走勢仍偏脆弱。回顧過往貨幣政策轉向，當央行放棄前瞻指引（forward guidance），外匯市場往往出現較長時間的趨勢逆轉。我們偏好建立秋季到期的長年期 EUR/USD 認購期權（call options），以把握宏觀環境轉變。
周一 EUR/USD 維持窄幅上落，市場在美伊外交訊號不一及美元在「干預帶動的疲弱」後轉為較穩之間權衡。截稿時該貨幣對接近 1.1515，盤中曾觸及 1.1558，為 6 月 17 日以來最高。美國總統特朗普表示，他已取消原定對伊朗的打擊行動，並稱談判預期於周一開始；惟伊朗外交部發言人 Esmaeil Baghaei 指德黑蘭目前並未與華盛頓會談，令風險偏好受抑。
數據面呈分化。美國 ISM 製造業 PMI 於 7 月升至 55.6（6 月為 53.3），高於市場共識 54.0，並為 2022 年 5 月以來最高；該行業在此前連續 10 個月收縮後，錄得連續第 7 個月擴張。歐元區製造業 PMI 由 51.4 小幅升至三個月高位 51.9，但低於預測 52.0。美元指數自 99.42（6 月 15 日以來最低）反彈後，於 99.84 附近交易，市場焦點轉向美國勞動市場數據：周二 JOLTS、周三 ADP、周五非農就業報告。非農屬美國勞工統計局（BLS）月度報告的重要組成，市場亦會將其與聯儲局「充分就業」使命及 2% 通脹目標一併觀察。
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