金價於本周初續受壓，市場正為多項關鍵美國數據作部署，包括非農就業報告（Nonfarm Payrolls）及ISM製造業PMI；同時，聯儲局政策可能進一步收緊的預期，持續打擊不生息的黃金。CME FedWatch Tool 顯示，9月加息機率約為65%，在此背景下，XAUUSD走勢保持審慎。不過，美元轉弱限制了金價跌幅，原因是日圓在市場重新聚焦「官方或出手干預」的可能性下顯著走強，推動美元兌日圓（USD/JPY）一度跌至三個月低位，其後回吐部分跌幅。
地緣政治亦左右定價。美國總統唐納德・特朗普表示，針對伊朗的新一輪攻擊已取消，並稱和平談判將很快開始；消息令油價回落，並緩和由能源帶動的通脹憂慮。技術走勢方面，金價在水平支持區之上企穩，但仍受制於大型下降楔形（descending wedge）形態之內，下降趨勢阻力線繼續限制反彈。現價接近楔形頂部阻力：若能持續向上突破，意味調整走勢正在轉弱；若再度受阻回落，現有偏弱格局料可維持。
衍生品及外匯市場部署
我們認為，衍生品交易者在未來數周宜採取高度審慎、以觀望為主的策略。CME FedWatch Tool 反映市場已為今年9月加息定價約65%機率，令金價短線上行空間明顯受限。我們建議密切留意即將公布的美國非農就業及ISM製造業PMI；若就業數據偏強，或推升債息並拖累金價。
目前美元正面對下行壓力，主要由日圓在「政府或官方干預」傳聞下急速反彈所帶動。歷史上，當美元兌日圓快速下跌——類似2024年中干預引發的急速波動——往往會為金價提供短暫的「緩衝」。我們建議在金價整固期間，透過外匯期權跨式（straddles）對沖突發的匯市波動風險。
地緣政治變化、技術關口與交易策略
地緣政治方面，近期取消軍事打擊並啟動與伊朗的和平磋商，已紓緩即時市場恐慌。此外交轉向亦令能源市場降溫，推動全球原油基準回落至更接近每桶75美元水平。我們建議交易者減持黃金期貨的長波幅（long volatility）倉位，因地緣緊張降溫通常會削弱黃金的避險溢價。
技術層面，金價正於大型下降楔形形態上邊界附近交易。統計上，下降楔形約有68%機會以上破作結，對交易者而言屬關鍵轉捩點。我們建議待日線收市價確認升破該下降阻力後，才考慮建立較重的長倉。
期權策略方面，我們偏好採用風險可控（defined-risk）的部署，例如牛市認購價差（bull call spreads），以捕捉潛在突破同時避免過度暴露於時間值流失（theta）風險。若金價再次於楔形阻力受阻，我們可考慮沽出短期限上方認購期權以收取權利金，利用整固期獲利。惟在本周多項重磅經濟數據公布前，整體倉位規模宜維持克制，以待趨勢更明朗。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
