英國標普全球（S&P Global）製造業採購經理指數（PMI）7月報51.9，低於市場共識預期的52.8。指數仍高於50.0盛衰分界線，反映工廠活動雖然表現遜預期，但整體仍維持擴張，製造業活動續見增長。
數據顯示製造業動能較市場預期降溫，強化英國製造業短期前景偏審慎的看法。市場將評估7月落空屬一次性偏差，抑或代表產出及訂單趨勢開始更廣泛放緩。
對匯市及衍生品策略的啟示
隨着英國製造業PMI於7月回落至51.9，較預測的52.8明顯偏低，預期英鎊短線將即時受壓。歷史經驗顯示，當PMI以相若幅度低於預期時，英鎊兌美元往往在其後兩周內貶值0.5%至1.2%。建議衍生品交易員買入短期英鎊兌美元（GBP/USD）認沽期權（Put），以捕捉下行動力。
利率、債息及股市部署
工業增長放慢增加英倫銀行（BOE）於今年較後時間減息以支持經濟的機會。利率下調一般會令政府債券孳息率下跌、債價上升。建議造好（Long）2年期英國國債（Gilt）期貨，因孳息率很大機會由現時約4.1%水平回落。
就股票衍生品而言，可聚焦富時100（FTSE 100）指數；由於成份股多為跨國企業、收入主要以外幣計價，英鎊轉弱通常對其有利。建議買入富時100接近價內（near-the-money）認購期權（Call），同時沽空以本土經濟為主的富時250（FTSE 250）。此策略可利用匯率對沖效應，同時在本地經濟放慢下為資本提供一定保護。
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