美元指數（DXY）在美國及日本當局確認就美元兌日圓（USD/JPY）進行聯合外匯干預後仍然企穩，市場估計日本在過去三日合共拋售約700億至800億美元。今次行動同時伴隨油價走弱，以及美國總統唐納德・特朗普（Donald Trump）發言指華盛頓對伊朗的首選取向為談判而非軍事行動。即便如此，美元未見全面走弱，因市場仍持續為聯儲局於9月加息的可能性定價。
焦點正轉向短期美國數據，先有7月ISM製造業指數，其後是一連串就業市場指標，包括JOLTS職位空缺、ADP，以及周五的非農就業（NFP）。就NFP而言，市場共識約為增加7.5萬至8萬，料難以消除市場對9月加息的預期。在此背景下，DXY被形容對干預消息標題敏感但影響正逐步減退，支持位見於99.35/40附近，本周有望再度回升至100以上。
為美元韌性作部署
我們建議衍生品交易員在未來數周部署美元維持韌性的策略，儘管日本外匯市場干預規模高達700億至800億美元。雖然聯合干預通常會為USD/JPY降溫，但更廣義的美元指數（DXY）仍然企穩，並有望重返並突破100水平。交易員可考慮在99.35/40支持位附近買入短期DXY認購期權（call options），以捕捉此輪反彈。
利率預期與市場驅動因素
支撐美元保持強勢的主要動力，是市場仍在為聯儲局9月加息定價。近期CME FedWatch數據顯示，交易員正就「利率維持更高水平並維持更久」（higher-for-longer）的環境作對沖，儘管全球增長正在降溫。我們認為，除非本月公布的經濟數據顯著遜預期，否則聯儲局仍可能進一步收緊政策。
本周密集的數據日程，包括今日的ISM製造業指數及周五的非農就業，將決定美元的短線走向。市場對NFP的共識為溫和增長7.5萬至8萬，勞動市場維持偏緊，足以支持聯儲局偏鷹立場。我們建議在歐元兌美元（EUR/USD）及美元兌日圓（USD/JPY）採用跨式期權（straddles）策略，以捕捉相關數據公布前後可能出現的急劇波動。
此外，布蘭特原油價格下跌，目前徘徊於數月低位附近，卻未如過往般明顯拖累美元。這種「脫鈎」反映外匯市場現階段由利率差異主導。我們建議在踏入8月下旬前，維持做多美元、沽日圓及歐元的倉位配置。
立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。
