CBS News 引述多名消息人士報道，美國及以色列或會對伊朗展開大規模行動，並形容伊朗能源基建為潛在目標。報道指行動時間框架為「週末期間」，即下週亞洲市場開市前。報道稱，美方消息人士指以色列已獲通知並正與美國協調，但同時補充，美國總統尚未就任何打擊行動發出最終命令。
同一報道引述一名以色列官員稱，以色列並不知悉有任何重啟全面軍事行動的決定，亦未被要求加入針對伊朗的軍事行動。CBS News 又稱，相關軍事打擊計劃於周五特朗普總統在大衛營舉行的內閣會議上曾被討論，而部分側重政治考量的白宮幕僚反對該計劃。兩名消息人士指，所涉能源基建包括發電廠及煉油廠為主要打擊目標。
能源市場波動與交易策略
隨著週末期間針對伊朗能源基建的聯合軍事行動威脅逼近，我們必須為能源市場即時且前所未有的波動飆升作好準備。歷史上，即使中東出現輕微供應干擾，亦足以令能源市場出現劇烈震盪，猶如2019年沙特阿拉伯阿布蓋格（Abqaiq）遇襲，令布蘭特原油單日急升近20%。鑑於伊朗每日原油產量逾320萬桶，若其煉油設施遭成功打擊，或可即時危及最多約3%的全球供應。
為部署下週亞洲市場開市，我們建議買入短年期、價外（out-of-the-money）的布蘭特及WTI原油認購期權。現時能源板塊的隱含波動率仍處相對溫和水平，令相關期權成為對沖重大供應衝擊的相對「具成本效益」工具。若週末出現打擊行動，我們預期CBOE原油波動率指數（OVX）或會倍升，交易員可同時受惠於標的價格波動及期權金快速擴張。
對沖股票組合與監察裂解價差
我們亦應透過買入CBOE波動率指數（VIX）認購期權，為整體股票投資組合作下行風險對沖。此等規模的地緣政治升級，歷來往往觸發即時避險情緒，拖累環球股市，同時推升黃金及美元等避險資產。對能源比重較高的交易所買賣基金（ETF），如Energy Select Sector SPDR Fund（XLE）部署長跨式（long straddle）策略，亦可在市場初段資訊混亂時，捕捉無論升跌方向的巨大波幅。
未來數周，我們必須密切監察裂解價差（crack spreads），即原油與汽油、柴油等成品油之間的價差。由於被鎖定的基建明確包括煉油廠及發電廠，成品油供應收緊的速度可能遠快於原油投料。買入汽油期權同時沽出（或做淡）原油投料期權屬於高效的價差交易，可用以捕捉此一特定供應樽頸所帶來的機會。
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