澳洲 CFTC 澳元（AUD）非商業持倉淨倉位進一步轉差，由 -37.7k 下滑至 -40k。最新讀數顯示，相較上一期，市場對澳元的淨短倉取向有所加深。
今次變動相當於淨短倉增加 2.3k，令整體淨倉位由先前的 -37.7k 擴大至 -40k。數據反映在 CFTC 每週持倉報告框架下申報的澳元期貨及期權持倉情況。
宏觀逆風下看淡動能增強
最新 CFTC 數據顯示，投機性交易者正加碼做淡澳元，淨短倉由 -37.7k 進一步擴大至 -40k 份合約。即使澳洲儲備銀行（RBA）將政策利率維持於 4.35% 不變，這一變化仍反映市場對澳元短期走勢的信心轉弱。我們認為，這種累積中的看淡動能意味未來數週澳元或有進一步走弱空間。
此一悲觀情緒與中國經濟復甦乏力高度相關，並直接削弱對澳洲主要大宗商品出口的需求。例如，全球鐵礦石價格一直難以企穩於每噸 100 美元以上，直接拖累澳洲貿易收支。歷史上，當商品下行周期中淨短倉擴大並突破 -40k 水平時，AUD/USD 往往會下試接近 0.6400 的較低支持位。
交易策略與市場展望
對衍生品交易者而言，我們建議採用偏淡策略把握此下行趨勢。買入到期日為 30 至 45 天的 AUD/USD 認沽期權（Put options），可在風險可控（defined-risk）的情況下，於匯價繼續回落時爭取收益。另方面，短線期貨交易者可考慮在小幅反彈時沽出 AUD/USD 合約，並將止蝕位收緊至略高於近期阻力水平之上。
同時需密切關注即將公布的本地通脹數據；若 CPI 意外急升，可能觸發急速的「挾淡倉」（short-squeeze），迫使交易者回補持倉。不過在全球經濟逆風仍在的背景下，澳元的阻力較小的方向仍偏向下行。於預期波動加劇的環境中，保持較保守的倉位規模將是風險管理的關鍵。
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