里士滿聯儲主席湯姆・巴金（Tom Barkin）在接受《華爾街日報》訪問時表示，現時利率水平是否已具足夠限制性、能把通脹拉回聯儲局2%目標，仍屬未明朗。他亦稱，不確定自己會否加入本周會議中三名主張加息25個基點而投反對票的政策制定者行列。
聯儲局維持利率不變，但理事洛麗・洛根（Lorie Logan）、貝絲・哈馬克（Beth Hammack）及尼爾・卡什卡利（Neel Kashkari）主張即時加息。巴金形容判斷利率是否已足夠高屬「勢均力敵」，並質疑勞動市場是否有實質性轉強，亦指出價格上升向經濟傳導的步伐並不均勻。
政策不確定性升溫及對利率的影響
聯儲局內部分歧反映我們正進入政策不確定性偏高的時期。三名關鍵政策制定者公開推動加息，意味市場不能假設央行已完成收緊。我們必須為「利率維持高於市場目前預期」這一現實風險，預先調整投資組合部署。
近期經濟數據支持這種審慎取態：核心個人消費開支（PCE）物價指數按年近期維持在2.6%，仍然頑固高於目標。歷史上，當聯儲局出現這類三人反對票分歧時，債市波動往往顯著上升。過往在通脹難以受控的周期亦曾出現類似孳息急升，例如2022年至2023年的高波動加息調整期。
應對聯儲局高波動環境的投資組合策略
為應對此環境，我們建議衍生工具交易者買入短年期「付息方」互換期權（payer swaption）或利率上限（interest rate caps）。若因再度出現加息憂慮而令兩年期美國國債孳息率（現約4.3%）急升，相關工具可為投資組合提供保護。現階段押注短期內減息屬高風險賭注，應予以避免。
同時，可利用不確定性上升，建立MOVE指數的長倉或買入VIX看漲期權。聯儲局理事之間的分歧顯示，未來政策會議的可預測性將偏低，並可能在未來數周觸發股票及固定收益衍生品的劇烈波動。
最後，可偏向持有美元期權長倉，以受惠於在高利率維持下更具支撐的匯價。相反，應降低對高槓桿、對利率敏感的房地產及公用事業相關衍生品的敞口；一旦聯儲局取向更偏鷹派，這些板塊將最受壓。
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