歐元周三兌美元持穩，從1.1437回升至略高於1.1450，並向1.1480進發，接近過去六周區間頂部。支持因素來自歐盟統計局（Eurostat）初步數據顯示，歐元區第二季GDP按季升0.4%，扭轉首季0.2%的跌幅，並優於市場預期的0.2%增長。按年計增速由0.3%加快至1%，亦高於預期的0.5%。另外，德國聯邦統計局公布，德國GDP按季升0.2%，較前值0.3%放慢，但仍高於市場共識0.1%；按年增長由0.4%加快至0.9%，亦勝於預期0.6%。
調查數據同樣改善：歐盟委員會7月消費者信心指數升至-15.9，較6月的-17.7回升；經濟及工業景氣指標亦高於預期。不過，歐元區6月失業率升至6.3%，高於市場預期的6.2%。在另一邊廂，美元走勢限制歐元升幅：美國與伊朗在三日停火後再起衝突，帶動油價上升並支持美元，加上聯邦公開市場委員會（FOMC）決定維持利率不變。
歐元韌性及期權策略
我們認為歐元在1.1450附近展現較強韌性，主要受惠於歐元區第二季GDP意外擴張0.4%。配合消費者信心回升至-15.9，反映區內復甦速度較市場悲觀預期為快。對衍生品交易者而言，宏觀數據偏強意味歐元未來數周下行空間或受限，值得考慮偏好（bullish）的期權部署。
要把握這股動能，我們建議交易者留意未來兩至四周到期的EUR/USD認購期權（call）。歷史數據顯示，當歐元區增長以此幅度跑贏預期時，匯價往往可維持上行動力，目標為接近1.1480的關鍵阻力位。同時亦應監察短年期期權的隱含波幅（implied volatility），目前仍處相對偏低水平，為買方提供較具成本效益的入場點。
風險平衡：地緣政治、能源價格與聯儲政策
不過，偏好的觀點需與上升的地緣政治風險及波動的能源價格作平衡。中東緊張局勢再度升溫推高國際油價，歷來往往令避險美元轉強，並限制歐元升幅。基於此，我們建議以短年期美元認沽期權（USD put）對沖歐元長倉，或運用牛市認購價差（bull call spread）以限制突發逆轉的風險。
從更宏觀角度看，聯儲局在內部分歧下仍選擇維持利率不變，亦增添不確定性。美國國債孳息率波動，而聯儲局缺乏清晰前瞻指引，令美元易受短暫轉弱所影響。我們認為衍生品交易者可利用政策分歧，部署測試1.1500區間，同時收緊止蝕（stop-loss），以防地緣政治突發衝擊。
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