英國M4貨幣供應按年增速於6月加快至5%，較之前的4.3%上升。增幅顯示，整體經濟的廣義貨幣擴張速度較前一個月更快。
6月讀數較早前水平上升0.7個百分點。M4屬廣義貨幣指標，涵蓋私人部門持有的現金及銀行存款；其按年增速常被用作觀察信貸狀況及流動性走勢的線索。
對通脹與貨幣政策的影響
英國6月M4貨幣供應由4.3%意外升至5%，反映流動性正迅速回流並擴張至英國經濟。我們認為，這一輪急升意味潛在通脹壓力遠未消退，將迫使英倫銀行維持偏緊的政策立場。衍生品交易員應為未來數周貨幣政策預期轉趨鷹派作準備，市場或會重新定價，削減對減息的押注。
利率及外匯市場交易策略
為把握此趨勢，我們建議聚焦短期利率衍生品，尤其是SONIA期貨。目前沽出2026年12月SONIA合約屬較高勝算部署，因現行定價未充分反映流動性黏性帶來的風險。歷史上，當廣義貨幣增速急彈並重上5%門檻之上，往往會觸發市場迅速重估央行終端利率，令做淡的一方措手不及。
我們亦預期，現時徘徊於約4.1%的英國10年期國債（Gilt）孳息率，短期或受上行壓力推升至4.4%。交易員可透過沽空國債期貨，或買入長年期政府債券的認沽期權，從債價下跌中獲利。另外，由於孳息上升預期或支持英鎊，我們偏好買入短年期GBP/USD認購期權，以捕捉英鎊短線反彈。
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