黃金（XAU/USD）在由接近4,000美元反彈後，交投於約4,038美元水平。金價此前由周一高位4,116美元回吐；本周開市受利好跳空帶動並於日內一度衝上約4,116美元後見頂回落。油價及美元（USD）的走勢，主要受美伊敵對行動暫歇所影響；市場同時觀望周三聯邦儲備局（Fed）議息結果，普遍預期利率將維持在3.50%至3.75%。美國6月通脹升幅低於預期但仍高於聯儲局2%目標；此一走勢亦與霍爾木茲海峽重開後油價下跌有關。其後，7月中旬再現襲擊並伴隨《諒解備忘錄》（MoU）被撤回。
美元其後受偏軟數據拖累走弱：NER Pulse報告顯示，截至7月11日的四星期內，企業平均每周新增職位1.5萬個；同時，CB消費者信心指數於7月由6月的92.2下跌至90.8。技術走勢方面，XAU/USD於四小時圖仍受制於主要簡單移動平均線（SMA）之下——20周期SMA報4,061.52美元、100周期SMA報4,066.90美元——亦低於200周期SMA（4,106.37美元），相對強弱指數（RSI）約43。日線圖方面，金價低於20日SMA（4,073.07美元）；100日及200日SMA分別為4,458.32美元及4,492.52美元，RSI約44。阻力位包括4,061.52、4,066.90、4,106.37及4,116美元；支持位先看4,000美元，其後為3,941美元。
聯儲局政策展望與金價敏感度
市場今日聚焦聯儲局利率決定，預期金價將圍繞現水平約4,038美元出現較大波幅。決策者大機會把利率維持於3.50%至3.75%，惟若聯儲局釋出偏鷹訊號，短線或令金價回落至關鍵支持4,000美元附近。歷史上，黃金對聯儲局政策轉向一向高度敏感，利率「按兵不動」公布時亦不乏先行回吐、其後再續升勢的情況。
地緣政治風險、阻力位與交易策略
中東局勢仍屬脆弱，敵對行動暫歇短期拉低油價並削弱避險需求，需持續關注。過往經驗顯示，地緣政治緊張是貴金屬的主要推動力之一；如2024年避險買盤曾在數周內推動金價累升逾15%。由於衝突本質未解、談判仍然脆弱，任何突發升級均可能觸發金價迅速反彈，回試4,116美元水平。
對未來數周的衍生品交易者而言，建議留意4,061至4,073美元一帶的即市阻力。由於RSI等技術指標徘徊於44附近，短線動能仍略偏向沽方。策略上，可考慮在4,000美元這一主要心理關口附近部署認購期權（call options），以捕捉潛在避險急升，同時限制下行風險。
若金價失守3,941美元的月內低位，須提防調整加深。於2024年末的市場調整期間，金價曾由高位回落約6%，其後在買盤重返下再度回升。因此，對任何偏好向上的部署，建議維持較緊的止蝕，以防價格進一步下試較長期移動平均線水平。
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