USD/COP 現報 3,204.9，處於約 2019 年 7 月以來未見水平；周一收市報 3,191.5，意味該貨幣對在約十周內累跌 16%。7 月低位為 3,186.3。周二走勢屬 0.42% 技術性反彈；13 日指數移動平均線（EMA）位於 3,237，自 5 月中旬以來一直限制反彈幅度，日線隨機 RSI（Stoch RSI）報 86.51。2026 年高位為 5 月 19 日的 3,800.73。後續催化因素方面，聯儲局議息結果明日公布，哥倫比亞央行（BanRep）則於周五議息。美國聯邦基金利率為 3.50–3.75%；CME FedWatch 顯示約三分之二機會維持不變、約三分之一機會上調至 3.75–4.00%。整體 CPI 為 3.5%，核心 CPI 為 2.6%；核心 PCE 5 月為 3.4%。美元指數（DXY）現報 101.511（前值 101.640），Stoch RSI 99.89。

哥倫比亞國家統計局（DANE）公布 6 月通脹數據顯示，按年 CPI（IPC）升 6.14%，當中餐廳與酒店升 9.59% 及醫療升 8.39% 為主要推手，而「住宿、水務、電力及燃氣」升 5.02%。對指數貢獻最大項目包括：提供餐桌服務及自助式餐飲的膳食合共貢獻 0.74 個百分點（pp）、自住房租金（imputed rent）貢獻 0.62pp，以及城市交通貢獻 0.51pp。服務在籃子中佔權重 57.46%，按月升 0.29%；耐用品權重 4.92%，按月跌 0.12%。年初至今通脹為 4.77%，對比 2025 年同期為 3.74%。BanRep 政策利率現為 12.00%，自 2 月以來累計加息 275 個基點（bp）；按 6.14% 通脹計，事後實質利率（ex-post real rate）約為 5.86%。技術位方面，阻力見 3,237.1 及 3,400–3,455；支持位先看 3,186.3，之後為 2,992.7 及 2,689.4。WTI 現報 81.28，對比 13 日 EMA 為 82.43。

Technical Overview And Near-Term Trading View

我們關注 USD/COP 於 3,204.9 附近徘徊，屬 2019 年 7 月以來未見水平；過去十周急跌 16%。由於周線動能極度超賣（隨機 RSI 僅 1.14），預期短線或出現反彈，目標指向 3,237 或 3,400 阻力區。衍生品交易者宜利用這輪短暫反彈部署新一輪沽空倉位，而非逆勢對抗整體下行趨勢。

本周關鍵催化因素為明日聯儲局會議及周五 BanRep 議息。現時 CME FedWatch 數據顯示，維持利率於 3.50–3.75% 的機會約 66%，惟一旦出現偏鷹意外，將迅速推升美元指數。另一方面，預期 BanRep 為應對仍然偏韌的內需通脹壓力，或把政策利率上調至 12.50%。

Inflation Drivers And Options Strategy

部分分析認為哥倫比亞通脹只是短暫能源衝擊，但 DANE 最新報告顯示，內生服務價格才是主要壓力來源。餐廳通脹達 9.59%，租金對指數增加 0.62 個百分點，反映通脹具結構性特徵。在此背景下，哥倫比亞事後實質利率高達 5.86%，對披索（COP）具持續支持作用。

期權策略方面，建議以短期美元/披索認購期權（call）對沖或把握快速抽升至 3,237 阻力線的「擠倉」行情；待反彈乏力後，較偏好買入較長年期的認沽期權（put），以捕捉 2,800–3,000 的主要支持區。歷史上，高息差（carry）處於極端水平時，往往令披索在中期維持相對強勢，令反彈更傾向成為可沽出的事件。

立即開始交易 — 點擊此處開設您的 VT Markets 真實賬戶。