EUR/JPY 連升第三個交易日，並有望錄得強勁的按周升幅，市場焦點轉向歐洲央行官員準備於9月加息的消息（據彭博引述消息人士）。歐洲央行行長拉加德表示，通脹風險偏向上行，而增長風險則偏向下行，並重申將制定政策以令通脹回到中期2%目標，同時不會預先承諾利率路徑。日圓兌歐元的跌勢則受制於市場對日本央行或會介入外匯市場的憂慮。
周五焦點落在日本數據：剔除新鮮食品的全國核心CPI預期按年由1.4%輕微升至1.6%，而Jibun Bank製造業PMI初值料由54.8回落至54.5。歐元區方面將公布HCOB PMI初值：製造業指數預測由51.4微跌至51.3；服務業預期由49.4改善至49.8，但仍處收縮區間。技術上，上方關注187.56，其後為187.95，進一步阻力在188.00及190.00；下方支持見186.05，其後為50天及100天SMA（185.16/02），以及200天SMA（183.44）。
Trading Strategy and Risk Management
我們建議衍生品交易員部署EUR/JPY短線向上策略，同時嚴格控制風險。交叉盤正推近年初至今高位187.95，背後動力來自市場揣測歐洲央行或於9月加息。為把握該動能，我們建議運用認購期權（Call）捕捉進一步上行，同時限制下行風險敞口。
不過，必須高度警惕日本央行潛在外匯干預。回顧歷史數據，日本於2024年年中曾動用創紀錄9.8萬億日圓（約620億美元）捍衛匯價，反映當日圓過度轉弱時，當局可採取相當進取的行動。由於突發干預可令日圓瞬間急升，我們建議在任何做多EUR/JPY倉位上，考慮使用敲出期權（Knock-out options）或設置緊密止蝕。
Key Data and Technical Levels
我們亦需密切留意即將公布的宏觀數據，以指引短線交易。日本剔除新鮮食品的全國核心CPI預期由1.4%升至1.6%，若數據高於預期，或有助提振日圓。同時，我們關注歐元區製造業PMI，若讀數高於預期的51.3，或為歐元升勢再添動力。
技術面而言，若突破187.56，料將打開上試188.00心理關口、甚至190.00的空間。相反，若跌穿即市支持186.05，需準備轉向，考慮以認沽期權（Put）策略，目標指向50天移動平均線附近的185.16。透過多腿期權對沖策略，可在預期波動中尋找機會，同時避免捲入央行突發行動引發的匯價急變。
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