英鎊兌美元走弱，因中東衝突升級及市場揣測美國或延長對伊朗行動，避險情緒擴散至G8主要貨幣市場。GBP/USD下跌逾0.40%，在觸及日內高位1.3393後回落至1.3313，並於1.3300水平附近徘徊，反映美元轉強。美元指數（DXY）上升0.32%至101.46，受避險需求及美國經濟數據轉佳支持。
截至7月18日當周，美國首次申領失業救濟人數報18.7萬，低於市場預期的21.2萬，帶動市場重新評估聯儲局收緊政策的可能性。貨幣市場方面，根據Prime Terminal，交易員押注7月29日議息會議加息的隱含機率由前一日接近33%升至接近40%，維持利率不變的機率為60%。技術走勢上，GBP/USD約在1.3308，並仍低於50/100/200日簡單移動平均線（SMA）匯聚區1.3369；文中另提及1.3474及1.3517等水平；14日相對強弱指數（RSI）為44。英國方面，本周五將公布零售銷售，另有7月GfK消費信心；美國日程則包括標普全球（S&P Global）即時（flash）PMI。
看淡衍生工具策略與聯儲局前景
隨著GBP/USD下滑至1.3300水平附近，我們應轉向部署看淡的衍生工具策略。現貨持續受制於關鍵的50/100/200日移動平均線匯聚區（1.3369）之下，買入短期限看跌期權（put）具較高吸引力。歷史經驗顯示，當GBP/USD跌破上述重要均線後，未來兩周下行動能往往會加速，平均跌幅約1.5%至2%。
美國首次申領失業救濟人數急降至18.7萬，將7月29日聯儲局加息機率推升至40%。我們建議利用芝加哥商品交易所（CME）聯邦基金期貨（Fed Fund futures）部署「鷹派意外」情境，因當前市場定價仍以60%比例偏向按兵不動。若聯儲局為遏抑能源帶動的通脹而於下周加息，沽空短期限利率期貨或可帶來快速回報。
投資組合對沖與波動率策略
在市場憂慮沙特阿美（Saudi Aramco）石油設施面臨襲擊威脅之際，我們需主動為投資組合對沖能源成本突然飆升的風險。過往中東地緣政治衝擊（如2019年阿布蓋格〔Abqaiq〕遇襲）期間，布蘭特原油價格曾於單一交易時段急升近15%。買入布蘭特原油價外（out-of-the-money）看漲期權（call），或建立能源期貨長倉，有助抵消風險敏感貨幣所承受的損失。
隨著關鍵的英國零售銷售數據及標普全球PMI臨近，GBP/USD隱含波動率料有上升空間。我們可透過建立長跨式（long straddle）或長勒式（long strangle）期權策略，把握匯價向任何一方急劇波動的潛在收益。歷史數據顯示，在同時涉及地緣衝突與央行決策的高風險周，主要貨幣對的每周隱含波動率往往會飆升逾20%。
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