據新華社周二報道，伊朗最高聯合作戰指揮部表示，若華盛頓攻擊伊朗核設施，德黑蘭將擴大打擊範圍，並針對美國及其盟友在區內的利益。伊朗國家電視台指出，此舉相當於擴大區內戰事。相關言論緊隨美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）稱美國將於「很快」打擊「Pickaxe Mountain」地區之後。
美國中央司令部表示，周三凌晨對伊朗展開第11晚空襲。伊朗西部、東部及東北部據報出現防空活動；東阿塞拜疆省當局則通報，美軍空襲大不里士（Tabriz）附近一個軍事設施。市場方面，西德州中質原油（WTI）上升2.50%，報每桶84.35美元。
能源市場及波動前景
隨着伊朗境內空襲升級，WTI 原油急升2.5%至每桶84.35美元，能源市場即時承受上行壓力。鑑於伊朗威脅對美國及盟友資產作更廣泛的區域報復，我們需為未來數周更大的價格波幅作準備。參考歷史先例，例如2023年底及2024年的地緣政治衝擊期，原油認購期權（call options）溢價一度升至多年高位，顯示市場正步入一個主要波動周期。
期權市場策略及風險管理
期權市場方面，我們預期認購偏斜（call-skew）將明顯擴闊，因對沖需求推動資金搶購95美元及100美元行使價的上行保護。我們建議交易者採用牛市認購價差（bull call spreads），在捕捉上行動能的同時，降低隱含波幅（implied volatility）急升所帶來的高昂成本。若外交渠道突然降溫，該策略亦可限制風險敞口。
對波動交易者而言，我們建議部署買入跨式（long straddles），以把握活躍軍事衝突期間常見的急劇且難以預測的價格跳空。同時必須密切監察孖展帳戶，因結算所在能源供應受衝擊時，往往會因應隔夜風險上調按金要求約10%至20%。
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