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by VT Markets
Jul 21, 2026
ING 預期匈牙利國家銀行（NBH）將減息25個基點至5.75%，在6月重啟寬鬆周期後繼續推進，並暗示7月及8月或會有進一步行動。9月將公布最新預測，屆時NBH料會重新評估下一步部署。6月通脹低於央行預測，行長形容歐元兌匈牙利福林（EUR/HUF）約355-360水平屬穩定，顯示即使外匯及利率面對全球壓力，央行措辭仍維持不變。
福林資產的拋售被形容為自4月大選以來最大一次，不過ING認為主要由倉位調整所致，而非基本因素轉弱。市場目前已計價（price in）包括最新議息在內略多於75個基點的寬鬆幅度，終端利率介乎4.75%至5.00%。ING 預測政策利率今年降至5.00%，並於2028年降至4.00%，並指出若全球環境趨於穩定，相關拋售或會逐步消退。匈牙利資產在中東歐（CEE）及整體新興市場中表現落後，而市場亦已剔除（price out）相當部分原先預期的減息幅度。
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