英國截至5月止三個月就業人數增加14.7萬，較此前三個月期的10萬增幅為高。數據顯示最新滾動季度的職位增長步伐加快。
與前值相比，今次增幅加快4.7萬。市場將把就業回升與更廣泛的勞動力市場及政策訊號一併權衡，並關注往後公布是否可延續該趨勢。
英國勞動力市場具韌性 限制減息前景
我們正密切分析最新英國勞動力市場數據，顯示截至5月止三個月就業增加14.7萬，明顯高於市場共識預測的10萬。招聘表現出乎意料地具韌性，反映內需及薪酬壓力在整體經濟中仍然強勁。因此，我們認為這份強勁數據將顯著降低英倫銀行於8月即將舉行會議上短期內減息的可能性。
交易啟示：SONIA與英鎊走強
為配合上述偏鷹取向，我們建議利率衍生品交易員考慮沽空英鎊隔夜指數平均（SONIA）期貨。歷史上，如此幅度的就業意外上升，往往推高英國國債（gilts）孳息率，因市場會調低對即將推行貨幣寬鬆的預期。透過在短期債務工具建立空倉，押注孳息率在更長時間維持高位，於未來數周具備統計上較有利的部署。
在外匯衍生品市場方面，我們預期香港英鎊兌歐元及美元均有望走強。買入短期GBP/USD認購期權，或建立EUR/GBP認沽期權（即看好英鎊兌歐元上升），可捕捉英國相對收益率息差擴闊帶來的上行空間。鑑於英國通脹在就業偏緊的時期，歷來較同業經濟體更具黏性，英鎊具備跑贏條件。
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