墨西哥披索於周五北美時段兌美元走弱，因美伊緊張局勢引發避險需求，帶動美元獲支撐，USD/MXN下跌逾0.65%。USD/MXN自17.41低位反彈後，最新於約17.53附近成交。整體風險氣氛轉弱，晶片股被拋售；同時油價上升重燃市場對聯儲局仍可能收緊政策的討論，令原本支持披索（其升值周期於2025年初展開）的利差優勢收窄。
美國數據對利率前景提供好淡不一訊號。密歇根大學7月消費者信心指數由50.7回升至54，通脹預期亦回落；美元指數（DXY）微升0.05%至100.76。下周焦點轉向墨西哥零售銷售、就業及7月上半月通脹；美國方面則有就業數據及S&P Global製造業/服務業採購經理指數（PMI）初值，並為聯儲局7月29日會議作部署。技術面上，USD/MXN報17.5333，阻力位約在17.5456，較長線阻力在18.1200；支持位位於50/100/200日簡單移動平均線（SMA）匯聚區約17.3856，14日相對強弱指數（RSI）約在54.8附近徘徊。
地緣政治壓力與避險資金流
我們看到墨西哥披索正面對明顯壓力，中東地緣緊張推動投資者轉向避險美元。尤其是霍爾木茲海峽附近衝突持續，威脅全球供應鏈；歷史上此類事件往往引發波動並削弱新興市場貨幣。現時USD/MXN於約17.53水平交易，我們建議衍生品交易者為未來數周該貨幣對延續上行動力作部署。
最新美國數據亦支持美元偏強的觀點，密歇根大學消費者信心指數近日升至54。此外，美聯儲官員警告通脹仍偏高，市場正重新定價「利率維持較高水平更長時間」（higher for longer）的路徑。我們認為在此宏觀背景下，買入短期USD/MXN看漲期權（call options）可作為捕捉美元突發上沖的策略。
墨西哥本土風險與技術形態
本地方面，我們正密切關注墨西哥即將公布的零售銷售、就業及7月中旬通脹數據。若墨西哥通脹降溫快於預期，墨西哥央行（Banxico）可能轉向減息，將迅速收窄披索的息差（收益）優勢。衍生品交易者可考慮使用披索看跌期權（put options）對沖上述本土風險。
技術上，USD/MXN仍企穩於關鍵的50日、100日及200日SMA（約17.38）之上。我們建議留意即市阻力17.54，一旦明確升破，或指向下一個主要阻力18.12。就此形態，交易者可考慮部署牛市價差（bull call spread），以控制期權權利金成本，同時押注突破行情。
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