美元兌加元（USD/CAD）未能延續隔夜自1.4000心理關口（被形容為一個月低位）的反彈走勢，並於周五亞洲時段再現沽壓。該貨幣對最新於1.4035附近徘徊，惟下行壓力受多項因素交錯影響而有所緩和。油價維持貼近本周較早時觸及的一個月高位，支持加元走勢，並削弱加拿大央行偏審慎立場對加元的負面影響。與此同時，較堅挺的原油價格推升通脹憂慮，重燃市場對美國聯儲局收緊政策的預期，從而支撐美元並限制該貨幣對進一步下跌。
在美國連續第六晚對伊朗發動空襲、且行動擴大至傳統軍事目標以外範圍後，地緣政治風險維持高企。阿巴斯港（Bandar Abbas）官員表示，民用基建（包括電力設施及火車站）遭到攻擊；伊朗則以打擊區內美軍設施作出回應。伊朗伊斯蘭革命衞隊亦威脅將衝突延伸至更多能源運輸路線；路透引述消息指，德黑蘭要求也門胡塞武裝準備封鎖紅海石油航道，並提及美方對伊朗港口的封鎖以及霍爾木茲海峽關閉的可能性。市場焦點現轉向美國公布的建築許可、房屋開工及工業生產數據，以及密歇根大學消費者信心指數初值與通脹預期，同時留意多名聯邦公開市場委員會（FOMC）成員講話；惟USD/CAD本周仍料錄得顯著周度跌幅。
技術與策略交易考量
在觀察USD/CAD於關鍵的1.4000關口附近整固之際，我們建議衍生品交易員儘管近期周度走勢偏弱，仍避免建立過於進取的短倉。該心理水平歷來屬強支持區，加上現時地緣政治觸發因素顯示反彈的可能性甚高。我們建議運用短線牛市認購價差（bull call spread），在捕捉潛在上行的同時限制下行風險。
隨着中東衝突升級推動布蘭特原油逼近每桶90美元，與商品掛鈎的加元獲得較強的基本面支持。歷來能源價格持續上升10%往往與加元轉強相關，現階段亦正壓制USD/CAD的上行空間。然而亦需保持審慎，因為高企的能源成本同時重燃市場對全球通脹持續性的憂慮。
聯儲局政策與市場部署
通脹憂慮正推動市場對美國聯儲局更偏鷹派立場的預期，期貨定價顯示加息機率近來回升至40%以上。美元表現依然具韌性，且在軍事行動威脅霍爾木茲海峽等關鍵航運路線之際，避險資金流入進一步提供支撐。我們認為買入價外（out-of-the-money）的USD/CAD認購期權，是對沖地緣政治風險突然升溫所引發急升的策略性方法。
交易員宜密切留意今日美國經濟數據發布，包括工業生產及消費者通脹預期，以評估聯儲局下一步取向。若相關指標顯示經濟具韌性，USD/CAD或有望重返並突破1.4100水平。未來數周建議維持較保守的倉位規模，以應對能源及外匯市場波動加劇的環境。
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