美元指數（DXY）在100.50上方窄幅上落，較周三觸及的近一個月低位仍有距離，市場正等待美國總統特朗普發表講話。美元受惠於美伊緊張局勢升溫及市場重新調整對美國聯儲局（Fed）政策預期，惟指數本周仍料錄得跌幅。地緣政治風險溢價令美元（USD）避險需求保持支撐。
美國擴大對伊朗的打擊行動，阿巴斯港（Bandar Abbas）官員表示，民用基建包括電力設施及火車站遇襲，並向一艘被指試圖突破重新實施的海上封鎖的船隻開火。伊朗則以導彈及無人機襲擊美國盟友回應，並稱不排除進一步升級。路透引述消息指，伊朗要求也門胡塞武裝準備關閉紅海石油航道；伊斯蘭革命衛隊（IRGC）亦警告，其他能源供應路線或面臨威脅，支持原油價格走高並加深通脹憂慮。另一方面，達拉斯聯儲銀行行長洛根（Lorie Logan）表示，利好消費及批發物價的數據仍不足夠，主張利率需溫和上調；市場已在定價2026年至少加息一次。
外匯及能源市場的策略性波動率部署
我們認為，衍生品交易員應為外匯市場的劇烈波動作好準備，因美元指數（DXY）正徘徊於關鍵的100.50支持位上方。特朗普即將發表的講話或成為重要催化劑，買入美元相關貨幣對的短期跨式期權（straddles）可用作對沖突發且急速的市場波幅。歷史數據顯示，在地緣政治緊張的環境下，重大政治演說往往可觸發主要貨幣對迅速波動，幅度輕易超過100點子（pips）。
中東衝突升溫，尤其是對處理接近全球海運原油貿易約一成的紅海航道的威脅，意味能源價格或出現急升。我們留意到布蘭特原油期貨對航運受阻的消息已呈高度敏感，建議以原油認購期權（call options）對沖進一步供應衝擊。運用相關能源衍生工具，可在嚴格限制下行風險的同時，把握地緣政治風險溢價上升帶來的上行機會。
為更高通脹與強美元作部署
此外，通脹再度升溫的威脅，已令市場在聯邦基金利率期貨市場對2026年再加息一次的預期推升至接近48%。我們可透過沽空美國國債期貨，或買入利率掉期等方式，受惠於債息上升。隨著洛根等聯儲官員傾向更緊的政策以應對通脹，固定收益衍生品在未來數周可提供有效的戰術性部署工具。
最後，只要美元指數守穩100.50這一關鍵水平之上，我們建議透過DXY期貨合約維持偏好做多美元的立場。美伊局勢升級帶來的避險資金流，加上偏鷹的聯儲取態，為美元形成雙重利好。交易員可考慮在美元回調時逢低吸納，尤其是兌能源進口依賴度較高國家的貨幣。
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