英鎊在周三兌美元錄得升幅後，受較強勁的美國經濟數據公布及市場轉向避險情緒影響，回吐部分升勢。GBP/USD 下跌逾 0.48%，在曾逼近 1.3545 後回落至約 1.3375；美元指數（DXY）則上升約 0.23%至 100.72。美國 6 月零售銷售按月升 0.2%，符合市場預期；扣除汽油及汽車後，銷售增長 0.4%，前值為 0.5%。截至 7 月 11 日當周初領失業救濟人數由 21.6 萬降至 20.8 萬，低於市場預期的 21.7 萬；聯儲局《褐皮書》亦指出，就整體而言就業有所增加，部分地區錄得溫和至穩健增幅。汽油價格由 5 月的每加侖 4.61 美元回落至 6 月的 4.18 美元。
地緣政治緊張局勢亦為美元提供進一步支持：美國襲擊格什姆島（Qeshm Island）及一艘油輪後，伊朗對駐科威特及約旦的美軍基地作出反擊。利率預期出現變化，Prime Terminal 顯示 7 月維持利率不變的概率為 73%，而至 10 月 28 日議息會議加息的概率升至接近 57%。英國方面，5 月 GDP 按月增長 0.1%，此前 4 月為下跌 0.1%；三個月滾動增速加快至 0.7%，高於 0.5%預測，並與前值一致。市場揣測 Andy Burnham 或會委任 Shabana Mahmood 出任財相、而非 Ed Miliband，令外界對財政紀律的憂慮降溫。技術面上，市場提及 GBP/USD 於 1.3484 附近，仍高於約 1.3385 的 SMA（簡單移動平均線）密集區；阻力位在 1.3489 及 1.3495；RSI 報 60。
地緣政治風險升溫下的波動市況與交易策略
鑑於 GBP/USD 突然下挫至約 1.3375，加上地緣政治緊張升溫，我們建議衍生品交易員聚焦波動率策略。在 GBP/USD 買入短期跨式（straddle）或寬跨式（strangle），可在中東衝突升級引發的急劇波動中捕捉利潤。近期市場數據顯示，全球外匯波動率指標正逐步上行，反映外匯市場大型且難以預測的波幅正回歸。
美國與伊朗互相發動軍事打擊，令能源市場面臨嚴重供應風險，或推高通脹並迫使聯儲局採取更偏緊的政策取向。我們建議透過做多布蘭特原油期貨為投資組合對沖；歷史上中東航運受阻期間，油價曾上漲 10%至 15%。潛在的能源衝擊亦已把 10 月聯儲局加息概率推高至接近 57%。
勞動市場韌性與 GBP/USD 技術關口
美國每周初領失業救濟人數降至 20.8 萬，反映美國勞動市場在早前降溫憂慮下仍具相當韌性。我們認為交易員可透過買入美元指數（DXY）認購期權，在其測試 100.72 區域時部署偏強美元的策略。隨着對 2026 年底減息的預期被推遲，沽空短年期美國國債期貨亦有助把握孳息率上行帶來的機會。
技術面而言，GBP/USD 正於 1.3385 附近的關鍵移動平均支持位上方徘徊，若跌穿該支持，或觸發快速拋售。我們建議建立熊市認沽價差（bear put spread），在控制風險的同時，部署英鎊一旦英國政治樂觀情緒降溫，匯價或下試 1.3200 水平的可能。密切留意 RSI 於 60 附近的變化，有助把握入市時機，並在該貨幣對觸及下一個主要趨勢線阻力前作出部署。
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