美國截至7月3日當周的持續申領失業救濟人數為180.5萬，低於市場預期的182萬。數據顯示，留在失業救濟名冊上的人數少於預測。
實際數字與市場估算之差為0.015百萬，即15,000宗申領。該數據為7月初勞工市場狀況提供最新一周讀數。
勞工市場韌性與聯儲局政策啟示
持續申領失業救濟人數報180.5萬，低於預測的182萬，反映美國勞工市場展現出超預期的韌性。我們認為，較強的經濟數據令聯邦儲備局在未來數周缺乏大幅減息的迫切性。因此，衍生品交易者應為「利率高企更長時間」的情景作準備，債息走勢或將較市場先前預期更為偏高並維持更久。
偏強就業數據下的衍生品策略
就固定收益衍生品而言，我們建議留意短至中年期美國國債期貨的沽空部署，因債券收益率面臨上行壓力。歷史上，具韌性的就業市場通常支持債息上升，意味對主要債券ETF（如TLT）的認沽期權（put）或可帶來不俗回報。買入該等認沽期權可在債價下跌中捕捉收益，同時避免承擔無限虧損風險。
在股票期權市場方面，我們預期隨著交易員重新調整估值模型以反映更高融資成本，波動性將上升。我們建議在標普500 ETF（SPY）上採用買入跨式（long straddle）策略，以捕捉調整期內向上或向下的急劇波動。另一步方案是賣出價外信貸價差（out-of-the-money credit spreads），在市場尋找新方向期間收取期權金。
隨著VIX在盛夏時段歷史上往往在12至13附近見底，現時買入低成本波動率對沖屬相當合理的部署。我們建議累積8月到期的VIX認購期權（call），以防範市場突然回落對投資組合造成衝擊。配合監察即將公布的通脹數據並結合本次失業救濟數據，將有助更有效把握入市時點。
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