根據FXStreet數據，菲律賓金價周四下跌。金屬價格報每克7,991.38菲律賓披索，較周三的8,043.44披索回落；每「tola」報93,209.88披索，低於周三的93,817.09披索。FXStreet亦按國際報價並透過USD/PHP換算、以刊發時市場匯率每日更新，計算出每10克79,913.78披索及每金衡盎司248,559.80披索；惟本地報價或會有所差異。
官方部門需求仍是市場焦點。世界黃金協會（WGC）指出，各國央行於2022年增持1,136噸黃金、價值約700億美元，屬有紀錄以來最大年度買入量。金價走勢一般與美元及美國國債息口相關，黃金往往與兩者呈反向走勢；同時，XAU/USD亦可能對利率變化及整體風險胃納的轉向較為敏感。
市場對美元轉弱及利率預期的反應
我們認為，近期金價輕微回吐更像是潛在入市點，而非基本趨勢出現改變。整體市場正回應美元轉弱，過去一個月美元兌一籃子主要貨幣累計下跌接近2%。此因素通常為以美元計價的資產（如黃金）提供強力支持。
展望後市，我們聚焦於美國利率預期的變化，因黃金屬非孳息資產。上周美國通脹數據低於預期、報2.8%後，市場現時押注聯儲局9月減息的機率已升至70%以上。歷史上，實質收益率下行的時期往往利好貴金屬表現。
地緣因素及交易策略
全球主要貿易航道的地緣緊張局勢亦持續鞏固黃金作為避險資產的地位。此外，央行需求仍然強勁；世界黃金協會數據顯示，2026年第二季新興市場央行淨買入逾250噸。持續買盤為市場提供穩固底部支撐。
對衍生品交易者而言，這意味可透過第三季末到期的認購期權（call）部署進一步上行。隱含波幅仍處相對偏低水平，使較長年期的認購期權成為捕捉潛在升幅的較低成本工具。此策略可在風險可控（界定風險）的框架下，把握有利的宏觀順風。
然而，亦須留意美國經濟數據意外強勁所帶來的風險，尤其是即將公布的就業報告。若數據遠勝預期，或令美元轉強並推遲市場對減息的預期，對金價構成壓力。因此，交易者可考慮以認沽期權（put）作保護，或在持倉上維持紀律性的止蝕水平。
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