美匯周三連續第四個交易日兌日圓走強，主要受中東局勢再度升溫支持。美國本周較早前指稱德黑蘭在霍爾木茲附近對船隻發動襲擊後，美方再度對伊朗展開新一輪打擊，打擊市場風險胃納，並帶動資金流向避險貨幣美元。儘管如此，美元兌日圓（USD/JPY）未能突破上周高位，匯價在約162.40附近受阻後回落，最新報162.26。
此外，日本央行（BoJ）貨幣政策委員淺田統一郎表示，在支持加息前希望看到由需求帶動的通脹證據，令日圓續受壓。技術面方面，多頭在周一高位約162.40附近遇阻；相對強弱指數（RSI，14）由超買水平回落至接近中性，而MACD仍輕微偏正。阻力位在162.41（6月6日高位），若突破或上試約40年高位162.85，繼而162.84；支持位見於161.70，下一級則為160.50（上周守住）。
USD/JPY 上行驅動因素與政策分歧
在地緣政治緊張推升美元、同時日本央行態度猶豫之下，我們認為USD/JPY短期仍偏向上行。央行政策取向的明顯分歧——聯儲局立場偏「鷹」而日本央行仍偏「鴿」——是主要推動因素。衍生工具交易者可考慮部署把握未來數周趨勢延續。
支持上述觀點的數據包括：美國2026年6月消費物價指數（CPI）按年升3.5%，略高於市場預期的3.4%，令聯儲局維持偏鷹路徑；相反，日本2026年第一季本地生產總值（GDP）終值下修至-0.2%，為偏鴿派日本央行成員延後加息提供理據。利差擴大令持有美元相對日圓更具吸引力。
衍生工具策略與風險考量
鑑於上行動能偏強，可考慮買入行使價高於即市阻力162.40之上的認購期權（call），以捕捉突破後上試162.85的潛在升幅。此類認購期權可在匯價向上突破近期高位時提供較直接的受益途徑。
較保守的做法，則可考慮沽出價外認沽期權（out-of-the-money put）。例如沽出行使價低於關鍵支持161.70或160.50的認沽期權，以收取期權金；只要未來數周匯價未出現急挫，該策略便有望錄得盈利。
惟需留意日本當局干預風險。歷史上，財務省曾在日圓急跌時入市支持日圓，例如2024年4月及5月匯價急升、並一度升穿160期間。故可透過牛市認購價差（bull call spread）等策略管理風險，在政府意外干預情況下，同時限制潛在收益及虧損。
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