美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，澳元（AUD）非商業（NC）淨持倉進一步轉差，由上一份報告的 -13K 下滑至 -17.7K。此變化反映與前一周相比，淨沽空敞口增加。
以絕對值計，淨持倉變動為 -4.7K 份合約，意味市場對該貨幣的看淡部署加深。上述更新為 CFTC 所報告的 AUD NC 淨持倉。
投機者看淡情緒升溫
我們觀察到大型投機者加大押注澳元下跌，最新報告期內淨沽倉增加逾 36%。這是看淡情緒顯著累積。交易者可將此視為強烈訊號，顯示現階段澳元的最小阻力方向偏向下行。
此類部署或反映美國與澳洲貨幣政策預期分歧擴大。美國聯儲局釋出「利率維持高位更長時間（higher for longer）」以控制通脹的訊號；相對地，市場普遍認為澳洲儲備銀行（RBA）更接近未來減息。息差因素令持有美元相對澳元更具吸引力。
商品前景與交易啟示
主要商品前景亦拖累澳元。鐵礦石價格難以守住升幅，近期在憂慮中國內房需求下滑之下，一度回落至每噸 105 美元以下。作為澳洲最大出口商品，鐵礦石轉弱會直接對澳元匯價構成壓力。
在此背景下，短期可考慮部署受惠於 AUD/USD 走弱或區間上落的策略，例如買入認沽期權（put options）以控制風險，或建立戰術性澳元期貨沽倉。投機性沽倉增加顯示下行動能偏強，市場或可順勢跟隨。
不過，亦需密切監察倉位變化，因擁擠交易（crowded trade）容易出現急速反向。歷史上，極端淨沽倉有時會先於貨幣見底出現；例如 2023 年底淨沽倉曾低於 -60,000 份合約，成為重要轉捩點。雖然目前讀數尚未達到該等極端水平，但仍值得留意是否出現動能耗盡跡象。
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