澳元周一連升第三個交易日，上升0.25%，市場在美國就業報告偏軟後下調對聯儲局進一步收緊政策的預期，拖累美元走弱。AUD/USD 自0.6921反彈後升至0.6950。美國數據方面，6月ISM服務業PMI由54.5回落至54，符合預期；分項中，價格指數由71.3降至67.7，就業指數則由47.9升至51.2。市場焦點現轉向聯儲局最新議息紀要——為主席Kevin Warsh上任後首次會議——以及截至7月4日當周的首次申領失業救濟人數。
澳洲方面，澳洲央行（RBA）會議紀要稱需要暫停以評估之前加息的影響，同時保留為達成通脹及就業目標而進一步加息的選項；央行重申對價格穩定的承諾。該貨幣對約在0.6955附近徘徊，仍低於約0.7091的50日、100日及200日移動平均線（SMA）密集區，14日RSI約43。阻力位先看0.7002，其後為0.7086–0.7111。另據資料，鐵礦石——澳洲最大出口——於2021年年出口額估算為1,180億美元，而RBA的通脹目標區間則為2–3%。
利率差與技術走勢展望
我們認為，澳元近期反彈至0.6950，主要屬美國就業數據偏軟引發的短線反應。從根本面看，利率差仍然不利於持有澳元：澳洲央行政策利率為4.35%，聯儲局為5.50%，在利差因素下，持有美元仍具優勢。此差距繼續對AUD/USD任何持續性上行構成逆風。
即使出現反彈，該貨幣對仍受制於0.7100附近的重大技術阻力，該區域聚集多條關鍵移動平均線。我們把現時的回升視為潛在沽售機會，而非新一輪上升趨勢的起點。整體偏淡的市場結構未見改變。
展望未來數周，我們考慮若澳元未能向上突破，可受惠的衍生工具策略。例如，買入行使價低於0.6900的認沽期權（Put），以押注回落；或建立熊市認購價差（Bear Call Spread），將上檔上限設於0.7100阻力區附近，以收取期權金。
基本面推動因素與事件風險
我們的觀點亦受澳洲主要出口相關基本面轉弱所支持。我們留意到，中國最新製造業PMI回落至49.8，再次跌入收縮區間，反映需求走弱；同時鐵礦石價格亦已回落至每噸105美元以下。上述因素限制澳元的上行空間。
我們將密切關注即將公布的聯儲局會議紀要及美國通脹數據。美國最近一次核心PCE通脹為2.8%，仍明顯高於聯儲局2%的目標，意味決策層在放軟立場方面空間有限。若紀要確認其持續抗通脹的決心，或將支持美元轉強，並令該貨幣對受壓下行。
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