亞洲股市周五上升，因美國勞工數據偏弱促使市場下調對聯儲局加息的預期，同時油價回落亦支持風險偏好。日本日經225指數升1%，報約69,500點；內地上證指數升0.45%，報約4,050點；香港恒生指數升1%，報約23,280點。南韓KOSPI領漲區內，升逾5.8%，報約8,090點。
CME FedWatch顯示，市場預期聯儲局9月議息會議至少加息一次的機會率，由周三接近64%回落至53.2%。重新定價源於美國非農就業數據顯示，6月新增職位57,000個，低於市場預期的110,000個；5月數據亦由172,000個向下修訂至129,000個。油價亦持續受壓，WTI維持在接近中東戰事爆發前水平附近，因阿曼表示美伊間接會談取得進展；在首爾，三星電子及SK海力士在過去兩個交易日累計急挫逾17%後反彈。
市場情緒轉向及板塊領航
我們正見到市場情緒出現明顯轉向，主因是2026年6月美國就業報告意外疲弱。僅新增57,000個職位，迫使市場大幅重估對聯儲局政策路徑的預期，令9月加息的可能性下降。這亦與歷史走勢相呼應，例如2023年當投資者開始憧憬加息周期見頂時，市場曾出現反彈。
KOSPI急升5.8%且由科技巨頭帶動，值得即時關注。考慮到三星電子一家公司可佔KOSPI指數比重逾20%，其在急挫後回升反映資金對「捱打」科技板塊的風險偏好回暖。我們可考慮部署南韓科技股的偏好倉位，例如透過KOSPI 200的認購期權或相關ETF作槓桿參與。
油價影響及波幅策略
油價下跌為亞洲市場再添利好，因區內經濟體普遍高度依賴能源進口。WTI回落至接近衝突前水平，有助紓緩通脹壓力並改善企業利潤率，尤以日本及南韓的製造與運輸板塊受惠。按美國能源資訊署（EIA）資料，能源價格持續偏低在歷史上往往與消費者信心改善及經濟增長回升相關。
鑑於市場急彈，隨着對聯儲局路徑的短期不確定性降溫，隱含波幅或有回落空間。這意味賣出期權金的策略或更具吸引力，例如在日經225及恒生指數等指數上沽出現金擔保認沽期權。相關部署可同時受惠於大市向上趨勢及波幅回落帶來的時間值損耗。
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