歐元兌日圓（EUR/JPY）在連跌兩個交易日後反彈，周五亞洲時段於184.50附近交投，但短線偏向仍然偏淡，因現貨仍低於時段VWAP（成交量加權平均價）185.50。上方亦受一段密集EMA（指數移動平均線）區間壓制，9周期EMA位於184.64、50周期EMA在184.91，令短期反彈空間受限。
技術上，走勢續於對稱三角形內收窄，上軌約185.90、下沿約183.50。若向上突破形態，市場基調有望轉強，並打開挑戰4月17日所創歷史高位187.95的空間；下行方面則聚焦3月16日的四個月低位181.87，其後為六個月低位180.81。動能指標偏淡，14日RSI報46.58，略低於50中線。以上分析由AI工具協助製作。
技術前景與宏觀推動因素
我們認為EUR/JPY交叉盤仍受困於對稱三角形內，正醞釀一波可能相當顯著的突破走勢。現價被約183.50的支持與約185.90的阻力夾住，波幅區間持續收窄，反映買賣力量的拉鋸或將於未來數周出現打破平衡的變化。
此一技術形態出現之際，歐元區2026年6月通脹數據略高於市場預期，報2.4%，令歐洲央行（ECB）在釋放進一步減息訊號上更為審慎。歐元的基本面韌性為潛在上行突破提供一定支撐。市場目前對ECB在年底前的減息預期不足兩次，較一個月前三次的預期有所回落。
相反，日本銀行（BoJ）維持審慎政策取態，最新短觀（Tankan）調查顯示企業景氣信心輕微回落。此種「ECB偏鷹、BoJ偏穩」的政策分歧，向來容易觸發交叉盤波動加劇。歷史上，類似分歧往往為EUR/JPY重大趨勢鋪路，例如2024年末的升浪。
持倉與交易策略
在上述背景下，我們傾向部署候185.90阻力位上方的向上突破。我們考慮買入8月到期、行使價約186.00的認購期權（call options），以捕捉匯價上試4月高位187.95的機會。該策略可在風險清晰且有限的前提下參與上行。
不過，亦需尊重RSI於50中線下方徘徊所反映的猶豫訊號。若以捕捉波動為主，買入8月下旬到期的長跨式（long straddle）期權策略可作選擇，無論向上或向下出現大幅波動均有機會受惠。近期1個月隱含波動率升至8.9%，亦顯示市場開始定價較平常更大的價格波幅。
若匯價轉而跌破183.50支持位，我們的偏好上行觀點將被否定。在此情景下，我們將以買入認沽期權（put options）作部署，目標指向約181.87的四個月低位。該水平將是賣方取得主導權的明確訊號。
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