中國 RatingDog Services 服務業採購經理指數（PMI）6月由5月的54.4輕微回落至54.1，但仍維持在0–100分制的50.0盛衰分界線以上，符合強勁擴張訊號。服務出口連續第二個月上升，並以自2024年10月以來最快速度增長。儘管中國數據偏軟，澳元兌美元（AUD/USD）日內仍升0.08%至0.6930。在當日貨幣表現中，澳元兌美元升0.09%、兌歐元升0.07%、兌日圓升0.18%，其中兌日圓表現最強。
該PMI由私營企業及國有企業的高層管理人員調查彙編而成，市場常用以觀察對澳洲相關的增長、貿易及商品渠道影響，但並非澳洲儲備銀行（RBA）決策的直接輸入因素。技術走勢方面，AUD/USD仍受制於20日簡單移動平均線及100日移動平均線之下，14日相對強弱指數（RSI）接近39。阻力位依次見0.6975，其後為0.7073及0.7105；支持位約在0.6847。文中亦提及RBA通脹目標為2–3%，以及按2021年數據推算鐵礦石出口每年約1,180億美元。
中國服務業韌性與澳洲基本因素偏正面
我們認為最新中國服務業PMI雖略為回落，但仍指向服務業持續強勁擴張。此為近三年以來第三高讀數，鑑於中國為澳洲最大貿易夥伴，基本面上對澳元構成支持。服務出口以自2024年末以來最快速度擴張，進一步鞏固我們對基本面偏正面的看法。
不過，在基本面利好背景下，AUD/USD卻呈現技術性偏弱。匯價目前位於20日及100日移動平均線下方，反映短線動能偏向下行。因此，未來數周需在中國偏正面的經濟消息與偏淡的圖表形態之間作出權衡。
為支持上述觀點，我們留意到鐵礦石價格（澳洲關鍵出口）近期趨於穩定，在第二季波動後現於每噸約115美元附近交投。此外，澳洲2026年第二季最新通脹數據為3.4%，RBA短期內不大可能釋放減息訊號。此環境為澳元提供一定「底部」，令單純看淡的技術面判斷更為複雜。
在AUD/USD中平衡技術與基本面風險
鑑於基本面與技術面出現矛盾，我們認為交易者可考慮利用期權管理風險。買入行使價低於0.6850關鍵支持位的AUD/USD認沽期權，或是對沖向下跌破風險的審慎做法；若偏淡技術訊號蓋過中國利好消息，該策略將受惠。
相反，若AUD/USD能向上突破初步阻力約0.6975，則反映基本面強勢開始主導。在此情境下，我們會考慮買入認購期權，以捕捉匯價向0.7073水平推進的潛在升幅；此做法可在界定風險的同時，保留上行空間。
歷史上，在類似2021年中國經濟復甦階段，偏強PMI數據往往領先於澳元顯著走強。我們預期市場將在「偏強的中國數據」與「偏弱的AUD/USD技術走勢」之間作出取態，波動或會上升。澳元兌日圓（AUD/JPY）目前升至2015年初以來高位，亦顯示現階段澳元疲弱主要集中在兌美元表現。
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