受經濟數據分化及央行訊號影響，EUR/USD 前景受關注
EUR/USD 周四亞洲早段回落至約 1.1420，歐元區通脹走勢轉弱拖累歐元；儘管美國 6 月就業數據偏弱，美元仍然偏強。歐洲央行（ECB）行長拉加德（Christine Lagarde）將於周五發表講話，市場在最新物價數據公布及利率預期重新定價後，聚焦政策前景。
據歐盟統計局（Eurostat）數據，歐元區 6 月整體 CPI 按年升幅由 5 月的 3.2% 放緩至 2.8%，核心通脹亦由 2.6% 降至 2.4%。路透報道，市場目前估計 ECB 7 月加息機會約三分之一，而 10 月加息已被完全計入價格。包括馬耳他央行行長 Alexander Demarco 在內的政策制定者表示，鑑於油價跌幅快於預期，ECB 不宜急於進一步加息；拉加德則指 6 月加息屬合適，並指出將監察第二輪效應。
美國方面，美國勞工統計局（BLS）周四公布，6 月非農就業人數增加 57,000 人，低於市場預期的 110,000 人；失業率由 4.3% 小幅回落至 4.2%。此前一日亦有報告指出，6 月私人部門新增職位少於預期。
主要匯市驅動因素：經濟分化與政策前景
我們觀察到 EUR/USD 在美元走強下測試 1.0750 水平。主要推動力是美國經濟相對強韌，對比歐元區前景較為脆弱的分化。這與今日（2026 年 7 月 3 日）公布的最新美國就業報告有關，該報告將對央行決策產生重大影響。
本周較早公布的歐元區通脹數據顯示，整體通脹略為回落至 2.3%，但核心通脹仍維持高企於 2.8%。這令 ECB 陷入兩難：既要遏抑通脹，亦要避免扼殺經濟增長。市場現時對年內再加息的機率定價不足 20%，令歐元受壓。
相反，最新美國非農就業報告顯示 6 月新增職位達 215,000 個，明顯高於 180,000 的預測。強勁的勞工市場數據，為聯儲局維持「高息維持更長時間」（higher for longer）的利率政策提供理據。在政策分化下，美元獲得明顯順風支持。
波動率策略與 EUR/USD 下行風險
在不確定性升溫及匯價可能出現急速波動的背景下，我們認為隱含波動率定價偏低。我們傾向買入 7 月下旬到期的 EUR/USD 跨式期權（straddles），以捕捉未來央行會議後可能出現的顯著價格波幅。該策略可在匯價向上或向下作出明確突破時均有獲利機會。
不過，現階段匯價阻力較小的方向似乎仍偏向下行。因此，我們亦考慮買入認沽期權（put options），押注未來數周或下試 1.0600 關鍵支持位。歷史上，當政策明顯分化（例如 2022 年）時，往往會引發持續數周的趨勢走勢。
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