墨西哥披索走強，因遜預期的美國勞工數據拖累美元下跌，另加上市場傳聞日本或干預外匯市場，令美元再受壓。美元兌墨西哥披索（USD/MXN）報17.48，跌0.43%；美元指數（DXY）跌0.55%至100.85。6月非農就業增長由12.9萬放慢至5.7萬，且早前數據被向下修訂，令4月及5月合計新增職位減少7.4萬。失業率由4.3%回落至4.22%，同時勞動參與率下降；貨幣市場仍押注9月16日議息會議加息機會為66%，相當於幾乎17個基點的收緊幅度，據Prime Terminal數據。
貿易政策亦持續成為焦點。消息指美國不計劃延長《美墨加協定》（USMCA），雖然周三曾有可能出現16年續期的說法；相反，市場預期協定將在未來10年接受每年檢討。彭博引述數據顯示，2024年區內貿易額逾1.6萬億美元，較2020年的1萬億美元大增，而三個經濟體合計佔全球GDP近三分之一。技術面方面，USD/MXN在17.4818附近上落，守於約17.3656的三條SMA匯聚支持位之上；14日RSI報53.6，阻力位參考18.1651及21.0808。
美國勞工數據偏軟、美元轉弱帶動披索上升
墨西哥披索兌美元走強，弱於預期的美國就業報告後，匯價在17.48附近交易。6月非農就業僅增加5.7萬，較市場預期大幅偏低，反映美國經濟降溫速度或快於預期。美國勞動市場轉弱，立即對美元構成壓力。
相關數據亦令市場對聯儲局政策預期出現矛盾。儘管就業數據疲弱，貨幣市場仍為9月加息定價66%概率。過往而言，如此差的就業報告，尤其配合前值向下修訂，通常足以令加息預期降溫，意味市場定價或偏離基本面，或正等待更多數據確認。
交易啟示與USMCA不確定性
另一重風險來自USMCA貿易協議的政治不確定性。美方決定不延長協議，為成員之間每年逾1.6萬億美元的貿易往來增添變數。此中長線風險或足以抵銷短期利率因素帶來的優勢，並可能限制披索進一步大幅升值的空間。
對衍生工具交易者而言，當前環境更偏向波動上升，而非明確單邊走勢。未來數周，較審慎的部署或為採用受惠於價格波幅的期權策略，例如在USD/MXN買入跨式（straddle）或寬跨式（strangle）。技術上，17.36附近具支持，而上方阻力明顯，形成區間；但聯儲局取態及貿易談判消息均可能觸發急劇突破。
關鍵催化劑將是下一份美國通脹報告。若通脹仍偏高，或迫使聯儲局落實其暗示的加息，令美元在疲弱就業數據下仍可能回升；相反，若通脹回落，市場對加息的預期或迅速降溫，帶來美元更弱、披索更強的走勢。
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