新加坡製造業採購經理指數（PMI）於6月由5月的51微升至51.3，延續處於擴張區間。該讀數繼續高於50的盛衰分界線（50以上代表增長、50以下代表收縮），反映行業整體經營狀況溫和改善。
指數上升0.3點，顯示擴張步伐按月略為加快。在指數維持50以上的情況下，數據顯示6月產出及整體活動持續增長，但增速仍屬穩健。
經濟活動增強及匯率展望
我們認為6月製造業PMI報51.3，印證經濟活動正在增強。這是連續第四個月錄得擴張，亦是逾一年來最快的增長速度。數據顯示經濟正在建立更扎實的基礎，有望走出脆弱復甦階段。
這項正面的本地數據，進一步支持我們對未來數星期新加坡元走強的看法。新加坡金融管理局（MAS）下次例會要到10月才召開，而經濟改善趨勢為其維持「循序漸進的匯率升值」政策提供充分理由。我們將留意短期期權等衍生工具部署，把握新加坡元兌美元走強的機會，尤其在近期美國通脹數據出現降溫跡象之際。
市場策略與風險管理
就股票市場而言，這是一個明確訊號，可留意海峽時報指數（STI）的認購期權（call options）。製造業（尤其電子業）是指數的重要推動力，而該PMI讀數亦獲最新政府數據支持：2026年5月工業生產按年增長6.2%。我們認為此動能令8月到期的價外認購期權（out-of-the-money calls）成為一種成本較低、用以捕捉上行空間的吸引部署方式。
歷史上，新加坡PMI讀數加速上升的時期（如未被全球性危機抵消），往往預示STI在其後兩個月出現約3%至5%的升幅。2023年下半年亦曾出現類似走勢，並帶動市場持續上揚。我們正部署於夏季重現該表現。
儘管本地基本面改善，我們仍需對外部風險作出對沖。地緣政治緊張局勢或持續引發的供應鏈干擾、以及中國經濟突然放緩，均可能迅速改變上述展望。因此，我們將把偏好（bullish）倉位與個別出口導向股票的保護性認沽期權（protective puts）配對，以降低受全球貿易變化影響較大的標的之下行風險。
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