美國6月平均時薪按年上升3.5%，符合市場預期。數據顯示工資增長按預期保持平穩，最新資料未見勞動成本壓力帶來意外。
由於薪酬增長與市場共識一致，市場焦點仍將放在就業（薪金）狀況能否持續支持消費開支，並對通脹前景構成影響。按此指標計，6月數據令工資趨勢維持不變，為價格走勢及貨幣政策預期提供相對穩定的參考。
對貨幣政策及勞工市場前景的啟示
6月工資增長讀數為3.5%，完全符合預期，反映勞工市場正逐步降溫，但未見明顯失速。這令聯儲局在短期內幾乎沒有必要改變現行利率政策。CME FedWatch Tool 的反映亦一致，9月議息會議減息概率維持在約40%水平。
市場反應及交易機會
對股市而言，相關消息移除了一項主要風險，支持「軟着陸」敍事延續。我們認為可把握機會沽出波動率，因VIX今早已回落至接近18以下。在此較穩定環境下，沽出指數價外（out-of-the-money）認沽期權，或採用信貸價差（credit spreads）等策略，預期表現較佳。
利率市場方面，報告進一步鞏固「利率或於夏季維持不變」的看法。在2024及2025年經歷較大幅度的利率調整後，現階段的穩定期為投資者提供在不確定性下降中尋求收益的機會。我們正考慮沽出短期限SOFR期貨期權，以捕捉下次FOMC會議前隱含波幅收窄的利好。
美國前景相對平穩，與歐洲近期經濟轉弱訊號形成對比，或令歐洲央行（ECB）承受更偏鴿的政策壓力。這種政策分歧有利美元維持強勢。因此，我們正考慮買入美元指數（DXY）認購期權，以部署美元兌其他主要貨幣進一步上行的機會。
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