美元兌新加坡元（USD/SGD）在周一回落至 1.2922 後呈橫行走勢，短線動能被形容為大致持平。該貨幣對在 1.2924 至 1.2952 區間內波動，收市報 1.2930，升 0.03%；短期內預期將維持在 1.2925–1.2955 的窄幅區間。
以 1–3 周視角而言，取態仍偏中性，USD/SGD 料於 1.2870 至 1.2970 之間上落。較長線來看，若突破 1.3000，將打開上行空間，目標可望指向 2025 年 11 月高位 1.3095。
現時貨幣對動態及宏觀背景
我們認為，美元兌新加坡元在近期回調後正處於整固階段。日內動能指標持平，顯示該貨幣對現階段大機會仍會在 1.2925 至 1.2955 的窄幅區間內交易。此環境更像是「暫停」而非展開新的單邊走勢。
方向感不足亦與最新美國經濟數據相符：6 月核心 CPI 為 2.8%，略低於市場預期，強化市場對聯儲局（Fed）於第三季維持利率不變的看法。因此，推動美元大幅升值的主要催化劑暫時缺席。
新加坡方面亦出現類似的穩定因素，核心通脹已回落至 3.1%。鑑於新加坡金融管理局（MAS）下一次政策檢討要到 10 月才進行，我們預期其將維持現行政策區間，降低新加坡元出現急劇轉強的機會，令匯率維持在區間內。
前景、策略機會與關鍵水平
在我們對未來 1 至 3 周維持中性、並預估 1.2870 至 1.2970 區間上落的基礎情景下，現階段屬於較理想的「賣波幅」環境。我們認為可留意如 short strangles 或 iron condors 等策略，透過時間值損耗（time decay）及匯價維持於預期通道內而受惠。該貨幣對 1 個月引伸波幅已回落至接近 4.5%，但在穩定走勢假設下仍有可收取的期權權利金空間。
現時整固期亦令市場聯想起我們在 2018 年底曾觀察到的類似區間走勢，其後才出現顯著趨勢。因此，我們將密切留意預測區間的邊界，尤其是上方 1.2970 水平。若匯價確認突破心理關口 1.3000，將令區間交易觀點失效，並發出美元進入新一輪偏強階段的訊號。
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