滙豐分析師表示，市場對大型IPO及美股估值偏高的憂慮，已被標普500指數大多數板塊穩健的盈利增長所抵消，其中與人工智能（AI）相關的需求是重要推動力。分析師亦指出，盈利動能正由資訊科技及通訊服務擴散至更多板塊，而能源及原材料板塊正受惠於AI建設帶動的數據中心施工需求。
滙豐引述市場一致預測指出，除必需消費品及房地產板塊外，2026年大部分板塊盈利增長預計超過10%，整體增幅達23%。滙豐補充，美國受中東衝突下行風險的影響相對較低，並維持對美股「增持」看法，以及對美元更偏「看好」的立場，同時透過配置優質債券、黃金及另類資產作分散投資。
AI影響面擴大與股市機遇
我們認為，由人工智能帶動的穩健盈利增長，正在遠超大型科技企業的範圍擴散。市場一致預測標普500指數2026年盈利增長為23%，我們視未來數周任何市場回調為吸納機會。這意味著，可在回調時於SPY或QQQ等主要指數ETF策略性沽出現金擔保認沽期權（cash-secured puts），以收取期權金，並有機會以較低成本建立倉位。
AI基建擴張現正直接推動能源及原材料等板塊的需求，用以供電及建設數據中心。我們看到新製造設施的建築開支在過去一年上升逾20%，反映此趨勢正對實體經濟產生實際影響。因此，我們認為買入能源板塊ETF（如Energy Select Sector SPDR，XLE）的認購期權，是捕捉這輪增長擴散的吸引方式之一。
期權、創新周期與防守性對沖
芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）徘徊於約13的多年低位，令期權金相對便宜，適合用作建立偏好倉位。我們關注2026年8月及9月到期的合約，以部署潛在的夏末升浪。此走勢與過往創新周期相似，例如1990年代末互聯網熱潮，當時市場領導力由最初少數科技股擴展至更廣泛板塊。
我們對美國經濟的正面看法亦推動對美元偏向「看好」，有利於以本土收入為主的企業。衍生工具交易者可透過買入Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund（UUP）的認購期權表達相關觀點。雖然我們主要聚焦股票資產，但亦持有長年期黃金期貨，以對沖突發地緣政治事件帶來的風險。
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